迈科期货：10月21日商品期货早评

　　第1页: 反弹动能逐步消耗，黄金价格上涨动能减弱第2页: 短期仍有货源偏紧支撑，但开工率回升加重PTA下跌风险第3页: 黑金整体颓势不改，矿强螺弱持续演绎第4页: 美豆小幅反弹，内盘油粕强弱再度反转第5页: 白糖踩稳支撑 棉价暂缓下跌第6页: 期现背离，但塑料仍将以下跌为主

　　迈科期货早评：美豆小幅反弹，内盘油粕强弱再度反转

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆01 901.2 +5.4 0.60% +885

　　CBOT豆11 896.0 +5.0 0.56% -22102

　　CBOT豆粕12 309.2 -1.5 -0.48% +386

　　CBOT豆油12 28.67 +0.46 1.63% +947

　　BMD棕油12 2285 +45 2.01% -6447

　　注：美豆11为主力合约

　　CBOT市场，大豆期货价格五个交易日以来首次上涨，大豆01合约领涨0.6%。

　　基本面上，私人出口商报告，向中国出口销售13.2万吨15/16年度付运的美国大豆。此外，巴西马托格罗索州仍旧缺乏足够的降雨来支持大豆播种，而帕拉纳州的大豆播种顺利。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴西大豆(2月) 104 371.7 　 3038 3025 -163 2619 5550

　　美湾大豆(11月) 95 364.1 　 3056 3127 -79 2643 5544

　　巴西大豆(3月) 72 359.9 　 2959 3025 -84 2553 5409

　　阿豆油(12月) 2.6 689.4 　 6026 5540 -486 　 　

　　马棕油(1-3月) 　 562.5 　 4800 -284 　 　 　

　　菜籽(11月) 　 　 439 3539 3578 -161 2040 5902

　　菜油(11月) 　 　 736 5859 -211 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3224 -2076 3209 9285

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.69 3.641 -0.05 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于小幅亏损状态。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3502 3050 2846 2720 5700 5800

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　3938 3600 2064 2100 5975 5950

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　4491 4400 2045 2000 3.25 3.18

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　现货方面，虽然豆粕价格持稳，但成交量继续减少，油厂开机率逐步上升，并且豆粕与杂粕价差扩大。

　　近几日随着提货量的增加，豆油库存有所下降，且9、10月大豆到港量减少令豆油现货较为抗跌。

　　鸡蛋价格持续回落走势，终端需求平淡，走货缓慢，后期在产蛋鸡进入产蛋高峰期及养殖户补栏的启动，供应逐渐增加；同时近期局部地区出现反弹迹象，预计后期单价或止跌趋稳。

　　四、期货市场

　　昨日内盘表现弱势。

　　粕类弱势下挫，价格再度试探前期低点，资金再度有反转迹象。近期粕类资金短线调整快速，震荡区间缩窄，操作难度加大。

　　油脂类维持调整格局，不过资金开始集中，且多头占据主动性，加上外盘出现反弹迹象，预计调整结束。

　　五、总结

　　美豆在出口利好的提振下止跌反弹，不过目前仍旧处于收割压力中，反弹有限，关注周四的美豆出口能否有效带动期价。国内市场粕类相对成交低迷库存回升，而油脂类则成交略好库存也在持续下降。加上资金面仍旧热衷于油脂，因此投资者可更多关注油脂类。

　　操作建议：

　　豆粕多单以2630为止损持有；菜粕观望。

　　豆油以5500-5550为支撑轻仓试多；棕榈油观望；菜油观望。

　　鸡蛋剩余空单持有。