宏源期货：10月21日期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-10-21 09:37:57

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　　宏源期货早评：期债放量上涨维持多头思路

　　要点

　　一、行情回顾。周二，期债放量上涨，T1512创数月最大单日涨幅。5年期主力合约TF1512开盘价99.725 ，最高100.315 ，最低99.725 ，收盘于100.300 ，涨跌幅为0.62%，成交量为34135手，持仓量为16810手。三张合约总成交35222手，总持仓22077手。10年期主力合约T1512开盘价98.315 ，最高99.165 ，最低98.265 ，收盘于99.165 ，涨跌幅为1.04%，成交15347手，持仓16552手。

　　二、资金面。周二，资金比较宽松，回购利率平稳。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.1BP至1.9030 %，7天利率下行0.1BP至2.3940 %，14天利率下行0.4BP至2.7290 %；银行间回购加权利率1天利率上行1.55BP至1.9204 %，14天利率上行5.17BP至2.7614 %，21天利率上行2.29BP至2.8186 %。

　　三、现券市场。TF1512合约的CTD券150003.IB，IRR为2.02%，该券当日于101.7037，收益率较昨日下行9.00BP；T1512合约的CTD券为140021.IB，IRR为1.75%，该券收于108.1245，收益率较昨日下行6.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行6.2BP、6BP至2.9058%、3.0615%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.27BP至164.23 ，固定利率国债指数上行0.27BP至164.62 。

　　四、财经资讯。

　　1、1-9月，我国累计实现对外直接投资873亿美元，同比增长16.5%；9月当月对外直接投资103亿美元，同比增长5.2%。

　　2、10月20日，国家发改委等组织PPP项目推介电视电话会议。江苏、安徽、福建等七省进行了项目推介，共287个项目、总投资约9400亿元，涉及市政、公路等多个领域。

　　3、2015 年三季度GDP绝对额为173595亿元，同比增长6.9%。其中第一产业、第二产业、第三产业同比分别增长4.1%、5.8%和8.6%。

　　五、结论及投资建议。9月GDP同比增长6.9%，好于市场预期；三大投资需求全面回落，财政支出提速，四季度稳增长需继续加码；9月CPI同比增速自8月高点回落，消费品和服务对此均有贡献，通缩风险仍在，四季度政府很可能继续加码稳增长政策，货币政策维持宽松；人民币贷款和社融超预期，9月份金融领域对实体经济的支持改善，力度微弱；周二央行开展250亿元逆回购，净回笼150亿元，资金面相对平稳。周二，一级国开债招标利率低于预期，期债放量上涨。现货在期货带动下走高，中长端收益率普遍下行6BP。期现对比看，现券并不如期货火爆，经此上涨，T1512IRR由负转正，如若现券依旧相对平静，期货继续走高存在压力。总体上逢低做多，维持多头思路。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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