西部期货：10月20日商品早评

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　　西部期货早评：原油继续重挫 塑料空单持有

　　走势回顾

　　受美国汽油价格重挫、中国GDP增幅减缓以及伊朗将增加出口原油担忧的拖累，布伦特原油期货大跌近4%，美国基准原油期货下跌3%。纽交所11月合约跌1.37美元收45.89美元；伦敦布伦特12月合约跌1.85美元报每桶48.61美元。

　　国内市场方面，化工市场弱势下行，LLDPE主力1601最终跌75收于8350元/吨，成交量减少12万手至41万手。聚丙烯PP主力1601最终下跌78元至7098元/吨，成交量减少5万手至72万手。

　　基本面分析

　　美国炼油厂在秋季大规模检修后将恢复正常，市场担心汽油产量将增加，周一美国汽油期货下跌5%，拖累原油期货市场。同时美国超低硫原油期货下跌近3%。

　　此外，中国是世界上第二大石油消费国，经济数据对石油市场气氛有所影响。中国国家统计局公布的数据显示，今年前三季度，我国国内生产总值(GDP)为487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%。这是2009年以来最低的增速。但是国家统计局新闻发言人表示，三季度经济增速虽略有回落，但经济运行整体平稳的基本面没有变，稳中有进和稳中向好的态势也没有变。

　　此外，伊朗核谈判代表表示，伊朗有望在年底前与西方国家执行7月份达成的最终核协议。预计在取消制裁后一周内伊朗可将原油日产量增加50万桶。伊朗国有石油公司最高层官员周一说，伊朗确保制裁结束后，可以有每日50万桶投放到市场。

　　伊朗不认为欧佩克将改变当前的产量政策，且欧佩克希望油价回升至每桶70美元以上的水平。该国石油部长赞加内周一在德黑兰参加一个石油会议的间隙时对记者表示，他认为欧佩克在12月4日于维也纳召开的会议上不会做出改变。他说，当前的形势不适宜改变政策。赞加内还表示，在伊朗周日与世界强国达成的核协议落实后，伊朗希望把原油日产量提升50万桶，预计上述协议将在两个月后得到贯彻。只有伊朗达到了最优产量水平后，才会考虑是否参与欧佩克可能出台的任何减产措施。

　　机构方面，加拿大蒙特利尔银行上调了2015年油价预期。该银行将2015年布伦特油价预期从每桶54.30美元上调至每桶55.20美元，维持对2016年布伦特油价预测不变为每桶57.50美元。该银行同时将2015年美国基准西得克萨斯轻质原油(WTI)价格预测从原先的每桶48.10美元上调至每桶50.40美元，并维持2016年WTI油价预测不变每桶52.50美元。

　　巴尔克莱投资银行预测，2016年下半年后油价可能上涨，因为供应量下降。预计2017-19年油价平均每桶需要74美元，2020年需要85美元，才能让市场平衡。原油期货时间曲线将呈现上行趋势。

　　亚洲乙烯价格价格稳定。10月19日东北亚乙烯报940美元/吨，CFR东南亚报920美元/吨。PE市场方面，国内石化装置基本正常，中原乙烯10月10日起计划大修45天。原油、线性期货弱势，国内石化价格松动，行情偏弱整理，就目前价位看，下跌空间也不大。

　　总体分析

　　伊朗核协议解除后年底将增加原油出口，美国检修季后汽油价格大跌，原油供给压力进一步增加，原油供求格局的深层次矛盾短期难以缓解，市场弱势格局延续，考虑到加息预期延后、地缘政治及美国钻井平台持续下降支撑，油价下方空间受限，短中期将进入弱势区间震荡格局。

　　对下游石化来说，塑料供需层面未有明显变化，现货市场需求不振，近期虽然乙烯价格小幅回升，但原油价格重心下移，市场悲观情情绪加重，投资者保持偏空思维，前期空单继续持有。

　　(西部期货 周美莉)