迈科期货：10月19日商品期货早评

　　第1页: 美元短线有反弹需求，贵金属回落整理第2页: PTA第3页: 矿石弱势下跌，趋势空单持有第4页: 农产品震荡，后市仍旧看好第5页: 白糖回调加快 棉价继续下跌第6页: 需求疲软，塑料或下探8300支撑第7页: 节后消费疲弱，关注数据影响

　　迈科期货早评：白糖回调加快 棉价继续下跌

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 68.50 -25 1% 11180.92 -40 23.70% 13648 -21 201512

　　美 C/MA 77.75 -50 1% 12663.74 -80 15.75% 14484 -48 201601

　　澳大利亚 83.00 -25 1% 13505.34 -40 12.38% 15005 -26 201511

　　乌兹别克斯坦 79.50 -25 1% 12944.28 -40 14.55% 14654 -25 201511

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13568 12852

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润188

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3537 3640

　　配额外(50%) 4461 4956

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5300 5120-5180 5320

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 1763 1660

　　配额外 839 344

　　二、分析与总结

　　白糖：印度出口量增加，超过预期值。印度方面库存是主要制约国际糖价的因素，原糖前期上涨行情暂时告一段落。国内糖市基本面减产与台风也持续不短时间，糖料甘蔗糖还种在地里消息面对行情的指导略有停滞。技术面回调接近支撑价位，等待测试支撑是否有效性。

　　操作上，等待确认支持，若有效则多单进场5500-5300，止损5500；反之，观望，

　　棉花：国际棉价自被一根大阳线拉高后从技术上看，回调在望。国内新棉采摘过半，收购还是不旺，这主要还是受大经济背景对下游需求的影响。进口棉乌棉、非洲棉有“特殊配额”且质量高抢占美棉、澳棉市场。下游企业订单流失用棉量少，国产棉质量深遭质疑，国内棉价压力不小。

　　操作上，空单继续持有，支撑12320。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部