国贸期货早评：沪胶长期弱势依旧 PTA重回震荡区间

　　第1页: 贵金属短期维持区间震荡第2页: 短期维持区间震荡第3页: 注意价格低位反复及市场联动影响第4页: 股指第5页: 国债期货第6页: PTA价格重回前期震荡区间第7页: 沪胶震荡走低，中长期保持弱势，关注11060支撑第8页: 原油企稳，宏观数据将出，塑料面临选择第9页: 铁矿石维持弱势判断第10页: 宏观和消息面第11页: 粕类

　　【国债期货】

　　【行情回顾】

　　上周期债出现了大幅下挫，五年期主力合约TF1512开盘价100.00，最高100.00，最低99.560，最终收于99.625，涨跌幅-0.4%。成交量达3.35万手，持仓量1.51万手。十年期主力合约T1512开盘价98.450，最高98.480，最低98.007，最终收于98.070，涨跌幅-0.47%。成交量1.51手，持仓量1.55万手。

　　【资金面】

　　银行间质押回购利率，隔夜下行2BP，来到1.8800，7日回购利率下行了2BP，下降到2.4300。SHIBOR隔夜下行0.2BP，达到1.8990，7日SHIBOR下行0.3BP来到2.3940。

　　【现券市场】

　　主力合约TF1512合约的CTD券150019.IB，IRR为5.9350%，基差-0.4621.T1512合约的CTD券150005.IB，IRR为-1.3610%，基差0.8295。现券方面，五年期国债收益上行2.59BP收于2.9364。十年期国债收益上涨3.25BP收于3.0998。上证国债指数收于152.30，涨跌幅0.03%。中证国债162.35，涨跌幅-0.17%。

　　【结论及投资建议】

　　上周五，节后一路冲高的期债在达到高点之后回落明显，显示着期债或将进入盘整调整阶段。随着近期海内外风险资产纷纷反弹，缓和了新兴市场国家资金外流压力，在此背景下，债市对于流动性的担忧也得以缓解，因此并未妨碍债市走强。当前经济偏弱、流动性宽裕，利率没有大幅上行风险。四季度加息已成大概率事件。因此，长期来看，维持期债长期看多的判断；短期来看，维持期债谨慎看空的判断。特别是，十年期期债在短期回落之后预期将会有所反弹，而五年期期债则充满较大不确定性。

　　操作上：

　　TF1512日内参点位，上方压力：99.962；下方支撑：99.561。

　　T1512日内参考点位，上方压力：98.456；下方支撑：97.924。

　　仅供参考。