大陆期货：10月14日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　因压榨利润良好，随着国庆假期结束，10月中旬，大多大豆油厂陆续恢复开机，本周油厂开机率将大增，豆油供应将放大，而随着气温不断降低，棕榈油需求将受限制，基本面难以支持棕榈油持续大幅拉升，上午棕榈油现货一度回落。但油厂油脂供应无压力，目前国内豆油商业库存总量95.5万吨，较9月30日的97.2万吨降1.75%，棕榈油库存虽有增加，但增速较前期也有所放缓，全国港口棕榈油库存总量74.8万吨，较上月同期的73.3万吨仅增1.5万吨，增幅2%，加上，国内外棕榈油倒挂幅度扩大，后续油脂进口将减少，11-12月份豆油月均进口量将降低至4万吨左右，低于9-10月份的月均12万吨。另外，马来西亚政府公布的数据虽然显示9月底马来西亚棕榈油库存增至历史最高纪录，但位于市场预期范围内，且马币走软，竞争性植物油价格走强，带动今日马盘棕榈油价格大幅上涨。同时，厄尔尼诺导致的产区干旱还在持续发酵，市场担忧厄尔尼诺影响棕油产量，给市场带来利好支撑，马盘午后涨幅扩大，再度重返2300林吉特上方，午后连盘油脂期货也止跌反弹，部分港口棕榈油现货跟盘提价。利多因素占据上风，市场心态较好，预计短线棕榈油现货即使回调，空间也不大，整体仍处于震荡反弹格局。

　　豆粕：

　　USDA报告美豆总产量数据下调，继续支撑美豆期价，加上本月上旬油厂开机率明显下降，油厂豆粕库存持续下降，华北及山东地区豆粕供应仍偏紧，部分近两天已恢复开机的油厂，现产豆粕也暂以执行合同为主，截止10月11日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量61.73万吨，较节前一周(第39周)的68.08万吨减少6.35万吨，降幅9.32%，支撑近期豆粕现货价格表现偏强。不过，USDA报告数据基本符合市场预期，并无意外，且本次报告确认了供应充足的市场环境，目前美豆主力合约仍未打破近期的波动区间850-900美分。预计美豆类低位震荡的周期将延长，市场将进入需求影响周期中，只有需求出现明显改善，才能出现明显回暖。加上，本周油厂开机率大增，且随着天气转冷，水产养殖业进入淡季，10月份的饲料消费量不及9月份，饲企追高谨慎，豆粕涨幅受限。由于供应无压力，10月份豆粕整体难跌，或仍震荡偏强。但11-12月份大豆到港量或重新大幅放大至1450万吨，届时供应压力重新显现后，豆粕价格或再出现适度回落。操作建议：昨日已经补足库存的可暂观望，库存不足的仍可逢低适量补库，保持安全库存，但不宜过分追涨。

　　白糖：

　　13日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面跌势扩大，但各主产区现货报价基本保持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5440元/吨，报价不变，成交清淡；站台报价5450-5460元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价5340-5360元/吨，报价不变，成交一般；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5350元/吨，二级糖报价5290元/吨；海南船板一级糖报价5450元/吨；钦州、贵港仓库报价5460元/吨；厂内车板一级糖报价5420-5430元/吨，二级糖报价5360-5380元/吨，报价不变，成交清淡。部分集团仓库车板报价5450-5460元/吨，报价不变，成交清淡。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5220-5240元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团报价5550元/吨；中间商广东糖报价5500元/吨，加工糖报价5600元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5350元/吨，陈糖报价5250元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　10月13日，国内棉价微跌，进口棉中国主港报价小幅上调；郑棉低开振荡，多数合约小阳线报收，主力CF1601日内持仓量下降，价格振荡走高，阳线报收仍收低于昨结之下。今年新疆棉质量大不如去年，质量的下降叠加纺织行业不景气，棉花采购需求下滑的影响，预计短时棉价或将维持偏弱振荡，关注持仓变化，谨慎参与波段交易为宜。