大陆期货：10月13日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　马来西亚棕榈油局数据显示，因减产周期提前到来，马棕油9月产量环比减少近10万吨至195万吨，9月末棕榈油库存为263万吨，较前月上升5.5%，库存创纪录高位，但小于市场预期的环比升6.2%至265万吨，出口量增至168万吨，较8月增加4.4%，市场之前预估165万吨增2.6%，报告整体好于预期，且受马币走软提振，今日马盘结束四日连跌，大连盘油脂期货也发力大幅上涨，给国内棕榈油行情上涨带来利好契机。而节前备货令豆油及棕油库存压力有所缓解，油厂供应无压力，目前国内豆油商业库存总量95.34万吨，较上周五96.54万吨降1.24%，较9月28日的96.88万吨降1.59%，棕榈油库存总量72.57万吨，较上月同期的73.07万吨降0.5万吨，降幅0.6%。加上，国内外棕榈油倒挂幅度扩大，导致出现洗船现象，后续油脂进口将减少，以及目前厄尔尼诺导致的产区干旱还在持续发酵，有机构预计持续到冬季的几率为95%，可能到秋末或初冬达到峰值，市场对油脂后市谨慎看好，短线棕榈油现货或仍跟盘震荡反弹。但因榨利良好，随着国庆假期结束，10月中旬，大多大豆油厂陆续恢复开机，本周油厂开机率将大增，豆油供应将放大，而随着气温不断降低，棕榈油需求将受限制，使得行情反弹过程中仍将伴随频繁震荡，但预计市场底部仍将逐步上移。操作上，涨幅过大时不宜过分追涨，遇回调，在跌稳反弹之际逢低仍可适量补库。

　　豆粕：

　　由于上旬油厂开机率较低，目前油厂豆粕库存量仍不大，华北及山东地区豆粕供应仍偏紧，部分近两天已恢复开机的油厂，也暂以执行合同为主，这使得油厂挺价意愿依然较强，下午连粕涨幅略有扩大，加强油厂信心，短线国内豆粕现货或仍将保持偏强走势，沿海豆粕价格有望冲击2800大关。不过，收割压力之下美豆仍未突破900美分大关，且当前大豆压榨利润较好，油厂开机积极性依然较高，本周油厂开机率将大幅提高，从需求上来看，随着天气转冷，水产养殖业进入淡季，10月份的饲料消费量不及9月份，在豆粕接近2800元/吨一线后，饲料企业追高也较为谨慎，将抑制豆粕成交量，这也将限制豆粕涨幅。鉴于连盘油脂大涨，美豆或有望反弹走高，带动豆粕价格，因此，买家逢低可适量补库，维持安全库存。

　　白糖：

　　12日下午主产区现货报价综述

　　糖市仍以下跌收盘，特别是柳州批发市场跌幅更大，但各主产区现货报价基本保持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5450元/吨，报价不变，成交清淡；站台报价5540-5550元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价5350元/吨，报价不变，成交一般；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5390元/吨，二级糖报价5330元/吨；海南船板一级糖报价5490元/吨；钦州、贵港仓库报价5500元/吨；厂内车板一级糖报价5460-5470元/吨，二级糖报价5400-5420元/吨，报价不变，成交清淡。部分集团仓库车板报价5490-5500元/吨，报价不变，成交清淡。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5240-5250元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团报价5550元/吨；中间商广东糖报价5500元/吨，加工糖报价5600元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级糖报价5200-5250元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　10月12日，国内棉价微涨，进口棉中国主港报价小幅下跌，但巴西棉却出现逆势上涨；郑棉窄幅振荡，盘终所有合约涨跌不一，主力CF1601日内继续增仓，小阴线收于均线系统下方，弱势行情或延续。新棉花年度产量和质量都出现下降的情况下，郑棉仓单标准的棉花或将不再是市场上较差的棉花，若郑棉持续下跌，考虑制作成本问题仓单或将短缺，空头面临逼仓可能，平仓买盘的介入或让棉价出现反弹，短时振荡思路对待，观望为宜。