西部期货：10月13日商品早评

　　第1页: 嘉能可减产扰动市场 沪铜小幅反弹第2页: 原油大幅下挫 塑料料将回落第3页: 市场短期风向改善 股指期货短线多单

　　西部期货早评：嘉能可减产扰动市场 沪铜小幅反弹

　　走势回顾

　　昨日沪铜1512高开震荡，开盘40380点，最高40420点，最低39900点，收盘40150点，较上日上涨60点，涨幅0.15%，成交48万手，较上一交易日减少12.3万手，总持仓22.7万手，较上一交易日增加8504手。沪锌1512高开震荡，开盘14675点，盘中最高14755点，最低14395点，收盘14690点，较上日收盘价上涨395点，涨幅2.76%。成交量65.2万手，较上一交易日增加13.2万手；总持仓16.8万手，增加5266手。

　　隔夜伦铜冲高回落收小阳，收盘5301点，上涨1点，涨幅0.02%，沪铜主力夜盘小幅走低，收39910点，跌240点；伦锌冲高回落收小阴，收盘1840点，跌11点，跌幅0.59%，沪锌主力夜盘窄幅震荡，收14535点，跌155点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格40140-40220元/吨，均价40180元/吨，较上日上涨640元/点；据上海有色网，昨日0#锌价格14610-14710元/吨，均价14660元/吨，较上日上涨400元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，周一(10月12日)由于日本、加拿大以及美国市场因假日休市，所以全球市场整体交投都较为清淡，日内无重要经济数据公布。IMF：下调2015年全球经济增速预期至3.1%，较7月预测下调0.2个百分点；并维持2015年和2016年经济增长6.8%和6.3%的预测不变。国内方面，央行实施信贷资产质押再贷款政策，有利于解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题，引导其扩大对“三农”和小微企业的信贷投放，降低社会融资成本。

　　总体评述

　　市场对美联储年内加息的预期再度缓和，提振市场风险情绪，同时也凸显了全球经济疲软的现实，需求低迷将制约大宗商品价格。中国经济下滑未见起色，四季度央行政策宽松或将继续发力。宏观面仍以分化和疲软为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软成为最大风险因素。从基本面来看，近期嘉能可对于金属矿减产的举动扰动市场，先后宣布对铜矿及锌矿减产，将改变金属的供需格局，减缓供给压力；然而需求疲软短期难以改善，供给减少和需求疲软的博弈制约金属走势。总体来看，四季度或有翘尾行情。嘉能可减产将缓解铜锌的供需压力，底部或已形成，有反弹需求，但需求疲软将制约反弹高度，整体弱势难改，因减产消息引发的过激反弹消化后，金属将延续弱势震荡行情。

　　操作建议

　　铜：延续震荡反弹行情。

　　锌：延续反弹行情，关注15000点整数关口。