瑞达期货：10月12日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.央行推广信贷资产质押再贷款试点

　　2.本周解禁市值逾千亿 为年内第四高

　　3.A股上演增持汹涌回购潮 历史印证筑底中长期信号

　　4.易纲：中国股市经历数轮调整已大致到位

　　5.证监会明确程序化交易监管的原则

　　6.上周全球股市全线飙涨英股德股创近4年最大周涨幅

　　消息面分析

　　外盘，周五欧美股指收涨。上周全球股市全线飙涨英股德股创近4年最大周涨幅；美联储对经济前景态度乐观，而就业报告疲软，意味着在一段时间内利率可能维持较低水平。

　　国内方面，央行推广信贷资产质押再贷款试点，中国式“微刺激”再现，将增加银行体系流动性，总量上是为对冲地产和传统经济下行压力，结构上是为经济转型；本周两市共有24家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计101.28亿股，占未解禁限售A股的1.79%；A股上演增持汹涌回购潮，历史印证筑底中长期信号；央行副行长再次强调政策底，称经历数轮调整，目前股市调整已大致到位，且股市调整对中国宏观经济直接影响有限；证监会公布《证券期货市场程序化交易管理办法(征求意见稿)》，拟建立申报核查管理、接入管理、指令审核、收费管理、严格规范境外服务器的使用、监察执法六方面监管制度。

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓增加3.11%至41293手，前20名主力多头增加1.04%至29267手，主力空头增加2.20%至31948手；前20名总净空持仓较前一交易日减少0.78%至2276手，前5名净空持仓增加1.32%至5595手。总持仓连续两日小幅度增持，主力多空均小幅度增持，多空双方有所分歧；净空持仓变化显示空头内部有所分歧，短期回调空间较小。资金方面，沪深两市总成交金额5965.3亿元，较前一交易日增加89.11亿元；两市资金净流入354.63亿元。

　　2. 上证50：

　　总持仓增加1.07%至18323手，前20名主力多头减少3.29%至9649手，空头减少3.01%至9274手；前20名总净空持仓较前一交易日减少9.64%至-375手，前5名净空持仓减少13.59%至-1488手。

　　3. 中证500：

　　总持仓增加1.33%至14110手，前20名主力多头增加0.75%至6502手，空头减少1.09%至6525手；前20名总净空持仓较前一交易日减少84.03%至23手，前5名净空持仓增加85.96%至106手。

　　综合来看：

　　上周在题材板块轮动下，市场偏好逐步提振，A股放量上行。从技术而言，沪指一方面仍处于前期箱体震荡区间内，且位于5178.19与4006.34连线下方，说明目前3200-3256一线抛压较重，而另一方面，经过一个多月震荡磨底，沪指横盘空间越来越小，即将面临方向抉择。展望本周，在外围股市与大宗商品回暖、无重大利空扰动、情绪逐步提振、本周五期指交割、获利回吐等扰动下，沪指料呈冲高回落态势。策略上，周一，沪指料震荡攀升，三大期指逢低短多。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1538.55 +0.08%

　　Shibor：O/N 1.9040 -0.20bp；1W 2.4010 +0.10bp；2W 2.7480 -0.20bp

　　质押式回购行情；R001 1.8700 -3.00bp；R007 2.3600 -13.00bp；R014 2.7000 -2.00bp

　　[资金面]。

　　近期银行间资金面保持平稳，本周有1600亿逆回购到期，预计央行将部分续作。

　　[消息面]

　　上周五国债期货价格出现放量创纪录大幅上涨，几项数据均创历史新高。从持仓量看，早盘的快速拉升吸引了市场资金跟进大量建仓，追涨情绪和近期债市的火热吸引的投资热情共同造成了期债的大幅上涨。由于期现联动，国债现券收益率均出现下跌，截止上周五四点，1年期、5年期、7年期、10年期国债收益率跌幅分别为0.32个、11.79个、3.20个和5.06个基点。央行10日发布公告称，在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省(市)推广试点。有助于解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题，引导其扩大“三农”、小微企业信贷投放，降低社会融资成本，支持实体经济。我们认为该举措可算是定向量宽，符合我们此前对央行货币政策趋于谨慎的观点，周末降准落空短期对债市影响利空。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，定向量宽出台，短期降准落空，期债承压。