迈科期货：10月13日商品期货早评

　　第1页: 美黄金接近短线1170压力，有再度调整需要第2页: 原油大跌，PTA高位回调第3页: 资金博弈油脂强劲，基本面未动投资者冷静第4页: 高价抑制需求，塑料或回测60日均线支撑第5页: 补货周期尾声，市场震荡趋稳第6页: 黑金冲高回落，维持反弹抛空操作第7页: 节后消费平平，铜价反弹有限

　　迈科期货早评：节后消费平平，铜价反弹有限

　　昨日中国股市继续大涨，市场炒作央行扩大信贷资产抵押再贷款试点，不过抵押再贷款的主动权在银行，而当前资金成本并不高，银行控制风险而惜贷才是关键，实际对增加货币投放的作用可能有限，股市的持续涨幅也存疑。欧美股市近期因美元加息的推迟而出现持续反弹，但上周末以来经济数据不佳，昨日原油亦暴跌，显示对全球经济放缓的基本判断并未改变。即将公布中国9月主要经济数据，恐继续拖累市场信心。

　　基金属上周的全面大涨受益于嘉能可宣布将锌产量减少1/3，约为50万吨，另外智利赞比亚等也有一些减产，不过总的来看铜的减产量仍然较低，市场的焦点还是在中国需求。节前上海库存仍小幅增加，节后下游未见明显补货，我们了解到电缆企业10月订单仍然疲弱，电网投资对用铜需求的增加有限，面对铜价暴涨，现货采购兴趣不高。周一沪铜比价滑落，现货进口转为小幅亏损，而废铜与电铜价差扩大到3800元以上，说明国内需求疲弱，无力追高。不过最近虽然进口条件变差，现货溢价仍然维持在110美元以上的较高水平，说明保税库存下降对铜价的支撑作用已出现。笔者维持节前的看法，低位废铜退出以及电铜库存下降对铜价有支撑，但消费将维持疲弱，无力推动价格上涨，近期在39000下方的支撑较强，可能保持9月以来的震荡区间。嘉能可减产带来的短暂炒作很可能结束，本周市场将等待伦敦周传来的消息。锌虽然周五暴涨，但嘉能可减产的量并不大，当前精矿及精炼锌库存都很多，且当前价格国内锌生产仍有利润，仍有增产动力，而下游消费疲弱，库存的消化需要很长时间，锌价仍需较长时间的筑底过程。我们也建议不追高，15000上方空间不大，低位多单换手，急涨短空思路。今日40000-39500。

　　股市：中国股市大涨，警惕回调

　　原油：大跌，高位压力显现，重新回落

　　美元：小跌，技术压力，回调中

　　铜：40000-39500，低位有支撑，略有反弹空间

　　铝：11550-11500，弱势震荡，略有下跌空间

　　锌：14600-14500，减产刺激或略有炒作，15000上方压力区