迈科期货：10月13日商品期货早评

第1页: 美黄金接近短线1170压力，有再度调整需要第2页: 原油大跌，PTA高位回调第3页: 资金博弈油脂强劲，基本面未动投资者冷静第4页: 高价抑制需求，塑料或回测60日均线支撑第5页: 补货周期尾声，市场震荡趋稳第6页: 黑金冲高回落，维持反弹抛空操作第7页: 节后消费平平，铜价反弹有限
迈科期货早评：资金博弈油脂强劲，基本面未动投资者冷静
 
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆01	892.2	+2.0	0.22%	+17540
CBOT豆11	887.4	+2.0	0.23%	-9688
CBOT豆粕12	309.3	+2.1	0.68%	+3868
CBOT豆油12	28.19	-0.11	-0.39%	-1311
BMD棕油12	2259	+42	1.89%	-15142
注：美豆11为主力合约

隔夜 CBOT市场大豆，豆粕小幅收涨，但豆油跌幅-0.39%。
消息面上没有新的消息，市场继续消化美农新公布的月度供需报告，但显而易见，价格仍就在近期的区间内震荡，正如我们前一日所说的，在没有强力利多因素的支撑下，仅靠這个中性偏多，但又缺乏实质作用的供需报告，是难以起到决定性作用的，加上目前CFTC持仓也显示基金持仓谨慎，尚未开始积极建多。不过下方空间也比较有限，在宏观系统稳定的情况下，投资者仍旧可以逢低谨慎入多位主要交易方式。
 
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(2月)	81	360.5		3035	3031	-153	2599	5614
美湾大豆(10月)	94	360.6		3050	3162	-38	2632	5559
巴西大豆(3月)	67	355.4		2997	3031	-115	2567	5546
阿豆油(10月)	1.3	650.1		5678	5628	-50
马棕油(1-3月)		552.5		4723	-123
菜籽(11月)			434	3489	3663	-26	2014	5821
菜油(10月)			735	5832	-52
菜籽(国产)				5000	3301	-1999	3211	9281
鸡蛋(平均)				3.75	3.691	-0.06
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于小幅亏损状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3503	3050	2827	2740	5732	5880
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3938	3600	2074	2090	5925	5950
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4547	4500	2071	2020	3	3
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

昨日国内产销区豆粕现货市场主流价格稳定，目前国内油厂库存压力不大，挺价 意愿较强。
近几日随着提货量的增加，豆油库存有所下降，且9、10月大豆到港量减少令豆油现货较为抗跌。
鸡蛋价格继续震荡下滑，春季补栏蛋鸡开始逐渐进入 产蛋高峰期，市场供应充足，蛋价难涨。
 
四、期货市场
粕类昨日低开高走，显示技术位的支撑有效，不过资金结构分散，呈流出状态，这种情况下，粕类难有行情，预计仍旧以窄幅震荡为主。
油脂类持续冲高成为近期农产品的强势品种，资金博弈明显，从技术盘面看底部尚不稳固，且隔夜资金显示略有调整，保守者建议继续观望。
鸡蛋继续下跌，技术及资金没有悬念。
 
五、总结
市场缺乏新的消息，继续消化美农报告，但是报告缺乏决定性的力量，在出口没有质的变化之前，价格将会继续维持窄幅震荡。国内基本面相对稳定，因前期油厂停机导致目前油粕库存不高，但后期进口量仍旧偏高，加上油粕需求均比较疲弱，因此内盘缺乏内在动力。期盘上资金偏向油脂，粕类尚无动静，不过在目前的环境下，基本面还没有配合的时候，不建议过于积极跟进行情。
 
操作建议：
豆粕观望；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋剩余空单持有。