迈科期货：10月12日商品期货早评

第1页: 贵金属价格反弹，美黄金上方压力位于1170一线第2页: 华东产能下降，沙河价格上涨第3页: 黑金冲高回落，维持反弹抛空思路第4页: 原料PX大涨，PTA仍有反弹动能第5页: 出口数据高于预期，美豆小幅收涨第6页: 下游采购能力有限，塑料有回调风险第7页: 白糖等待时机 棉价重返下行
迈科期货早评：出口数据高于预期，美豆小幅收涨
 
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆01	890.2	+4.2	0.47%	+10882
CBOT豆11	885.4	+4.4	0.50%	-18586
CBOT豆粕12	307.2	+3.0	0.99%	-5511
CBOT豆油12	28.3	-0.03	-0.03%	-2863
BMD棕油12	2217	-59	-2.59%	+6676
注：美豆11为主力合约

隔夜CBOT市场大豆小幅收涨，但豆油跌幅-0.03%。
消息面上，美国农业部周五公布10月大豆供需报告显示，2015/16年度大豆收割面积预估为8,240万英亩，9月预估为8,350万英亩。2015/16年度大豆产量预估为38.88亿蒲式耳，9月预估为39.35亿蒲式耳。本次报告下调大豆新作大豆收割面积，导致产量数据下调。这符合市场预期，提振美豆市场。不过本次报告带来的利好有限，丰产以及正值收割季节仍旧对美豆造成巨大压力，CBOT大豆在报告公布后开始上涨，临近尾盘又有所回落，根据隔夜的美豆涨势来看，市场仍旧偏于谨慎。突破900美分需要更多的动力，例如美豆的出口需求得到提振。
 
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(2月)	80	357.7		2958	2992	-116	2541	5453
美湾大豆(10月)	93	359.5		3023	3116	-57	2616	5486
巴西大豆(3月)	66	352.5		2920	2992	-78	2509	5386
阿豆油(10月)	1.3	652.6		5741	5520	-221
马棕油(1-3月)		562.5		4803	-285
菜籽(11月)			425	3431	3613	-18	1980	5733
菜油(10月)			735	5854	-150
菜籽(国产)				5000	3255	-2045	3208	9287
鸡蛋(平均)				3.69	3.78	0.09
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于小幅亏损状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3503	3050	2826	2740	5632	5730
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3935	3600	2074	2100	5925	5850
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4463	4400	2075	2020	3	3
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

昨日国内产销区豆粕现货市场主流价格稳定，目前国内油厂库存压力不大，挺价 意愿较强。
近几日随着提货量的增加，豆油库存有所下降，且 9、10 月大豆到港量减少令豆油现货较为抗跌。
鸡蛋价格继续震荡下滑，目前双节备货已经结束，且春季补栏蛋鸡开始逐渐进入产蛋高峰期，市场供应充足，蛋价难涨。
 
四、期货市场
上周五内盘农产品走势分化，粕类下跌，油脂拉升。
粕类方面，豆粕跌破2650一代支撑，但从盘口表现来看，缺乏持续下破动力，且价格在跳空缺口处仍有一定作用力，预计价格会出现反复。
油脂类拉升明显，豆油领涨，且资金由流入动作，保持关注。
 
 
五、总结
美国农业部周五公布10月大豆供需报告，中性偏多提振美豆小幅收涨，但要突破900美分需要更重要的动力才行。建议投资者继续关注美豆出口情况。国内市场无亮点，尽管油厂没有太大压力，但需求并没有明显好转。期盘上油脂出现资金关注，但基本面并没有特别表现，因此关注即可，暂时不宜跟进。
 
操作建议：
豆粕观望；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋剩余空单持有。