宏源期货：10月08日早报

　　第1页: 铝锌维持弱势震荡上扬第2页: 谨慎关注欧美会议纪要细节 贵金属考验关键阻力位第3页: 涨价的美豆第4页: 微刺激效果难言乐观，沪胶反弹高度或有限第5页: 成本抬升库存低位，PTA短期或大涨

　　 要点：

　　1、周三外盘金银价格偏弱震荡，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1146.5美元/盎司，收盘1145美元/盎司，涨幅为-0.16%，盘中交投区间介于1141.3 - 1153.6美元。纽约白银主力合约开盘15.89美元/盎司，收盘16.05美元/盎司，涨幅为1.04%，盘中交投区间介于15.82 - 16.115美元。

　　2、10月7日，SPDR黄金ETF持仓为22094037.99 盎司(-57456.44)。iShares白银ETF持仓量为315152346.9 盎司(-1717059.6)。

　　3、周三，纽约金库存减少1799.53盎司，总库存量为6,840,041.09盎司。纽约银库存减少91894.17盎司，总库存量为163,064,364.29盎司。

　　4、欧洲央行下调希腊紧急流动性援助(ELA)上限至879亿欧元，之前为889亿欧元。

　　5、IMF发布了最新版的全球金融稳定报告。IMF认为全球金融稳定性有下行态势，称如果各国政府和政策制定者不能正确地处理尚在增长的市场稳定性风险，那么全球经济可能陷入新一轮衰退。IMF预计，政策失误或负面冲击可能导致市场更长久的动荡，在2017年前降低GDP接近3个百分点。IMF称，全球金融稳定性有下行态势。新兴市场国家中，有最多达3万亿美元的过度举债，中国是其中规模最大的，中国必须采取积极的措施来降低企业债务。

　　 小结：

　　经济上，市场继续消化美国欠佳经济数据，美联储官员讲话重申年内加息预期，但经济指标欠佳令市场预期摇摆，美元指数维持高位波动。欧洲方面，经济复苏仍显疲弱，区域内部政经局势不稳定，欧洲央行或将扩大量化宽松以支持经济。主要国家制造业表现欠佳，政策刺激仍待落实，金属工业需求信心修复相对缓慢。

　　趋势因素上，主要国家通胀前景预期修复缓慢，低通胀环境中贵金属投资需求尚难显著修复。贵金属趋势机会时机尚未成熟，昨日消息面相对平静，市场谨慎关注今日欧美央行会议纪要细节，寻找更多政策路线细节。策略上，关注技术阻力位多空争夺情况，耐心等待长多机会。

　　宏源期货 冯海虹(F0272903)