迈科期货早评：白糖上行遇压力 棉价下跌过于强
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
65.82 |
-33 |
1% |
10792.87 |
-53 |
26.31% |
13447 |
-27 |
201511 |
| 美 C/MA |
75.25 |
25 |
1% |
12310.50 |
40 |
17.39% |
14275 |
23 |
201601 |
| 澳大利亚 |
80.75 |
50 |
1% |
13195.65 |
80 |
13.54% |
14809 |
50 |
201510 |
| 乌兹别克斯坦 |
77.75 |
50 |
1% |
12712.84 |
80 |
15.53% |
14513 |
48 |
201511 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13561 |
12836 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润525 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3146 |
3247 |
| 配额外(50%) |
3951 |
4084 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5400 |
5250 |
5010-5110 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
2254 |
2153 |
| 配额外 |
1449 |
1316 |
二、分析与总结
白糖：巴西雷尔亚持续贬值且相比其他产糖国货币贬值力度更大，贬值促销售，本年度初已开始销售16/17年度，推动国际糖价大涨冲过前压力线。国内新疆地区首先开榨，榨糖进度快于往年，价格上方还存在压力，谨慎看涨。
操作上，多单逢高减仓。
棉花：新棉收购缓慢，惜售慎购严重，开秤初收购价混乱，7月新疆降雨偏多，棉花质量是收购企业主要担心问题。市场目标价格政策出炉似乎并没有得到收购双方认可，下调预期依旧存在，郑州盘面价格率先脱离美棉大跌。
操作上，面价大幅下挫，反映过于猛烈，不建议追空，等待回抽确认上方压力线。
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