银河期货晨会纪要（2015-09-28)

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　　棉花

　　上周五ICE期棉小幅上涨，主力12月合约结算价60.64美分/磅，涨0.33，涨幅0.55%，主力合约低开高走，当日最高冲上61.00美分/磅，但之后受到卖盘压力限制回落，收盘价60.64美分/磅。国际油价和农产品走强为棉价提供支撑，但新棉收获的压力仍将持续，周五美联储再度放话年底前加息的计划不会改变也让市场不敢放松警惕。后期关注美棉生长进度、美棉销售装运进度以及美元走势。

　　25日郑棉主力继续收大阴线，成交量增加，持仓量增加。郑棉主力价格高开后走低，盘中继续下跌，尾盘收于最低价，几乎回吐了前三日的涨幅。1601合约结算价12450(-30)，1605 合约结算价12490(-110)。目前总仓单数是251张(-17)，有效预报量0张(0)。宏观方面，上周五美股高开低走欧股大涨，油价涨黄金跌。白宫宣布中美就亚投行达成共识,人民币向加入SDR再进一步。证监会：69%的场外配资账户完成清理，敦促不要“一刀切”处理问题。市场方面，近日市场高等级棉花稀缺，港口高等级棉花询价活跃，南疆新花收购价重心略有上移，对棉花现货价格形成支撑。据了解企业收购资金紧张，轧花厂预期价格在5元/公斤-5.5元/公斤，前期手摘棉价格较高，后期机采籽棉大批量上市打压市场，预期棉价将更低，棉农与轧花厂拉锯战仍在持续，轧花厂批量收购占比不大。7、8月份新疆的持续高温天气，先期收购的籽棉质量较差，后期棉花质量差价升帖水差价预计将拉大，另外高温天气对棉花产量也形成较大影响。下游需求虽进入纺织传统旺季，但是市场反映采购并未不如预期。多空因素交织，预计郑棉短期市场仍将由低价引导，可逢高持有空单。短期郑棉受宏观经济因素影响较大，密切关注全球股市和商品动态，避免系统性风险。