宏源期货：9月28日早报

第1页: 节前或面临反弹第2页: PPP项目加码 铝锌反弹有限第3页: 开工提升需求不旺，PTA或弱势震荡第4页: 经济担忧增强 期债短期走势坚挺第5页: 需求疲软制约，沪胶弱势难改第6页: 不确定的未来
开工提升需求不旺，PTA或弱势震荡
要点：
1、     产业链相关数据：
 

产品	单位	本交易日数据	变化幅度
隔夜WTI原油	美元/桶	45.34	-0.37
隔夜Brent原油	美元/桶	48.93	-0.34
亚洲石脑油CFR日本	美元/吨	454	0
亚洲异构级MX现货FOB韩国	美元/吨	674	0
亚洲PX现货CFR中国	美元/吨	798	0
内盘优质PTA现货成交价	元/吨	4465	-10
外盘台PTA一般现货成交价	美元/吨	585	0
半光聚酯切片	元/吨	5975	-25
涤纶POY150D	元/吨	6510	-70
1.4D直纺涤短	元/吨	6830	-20
PTA现货价-TA1510	元/吨	-21	72
TA1510-1511价差	元/吨	-64	2
TA1511-1601价差	元/吨	-42	-68

 
2、仓单：PTA期货仓单1587(+1001)有效预报3277。
小结：
原油或震荡盘整。由于伊朗明年解除制裁导致原油供应过剩的担忧情绪重新被点燃，俄罗斯方面宣布不会减产，同时担忧中国经济下滑对原油需求产生打压。OPEC的关键产油国科威特暗示尽管油价下跌，其仍支持OPEC扞卫市场份额的政策。在当前油价水平，俄罗斯将维持产量不变，若油价进一步下跌，俄罗斯石油产量或将下降。高盛在本月早些时候下调了原油价格预期，认为油价将跌至20美元/桶才能出清现有供应过剩的局面后，大宗商品之王高盛再次发声，认为未来15年油价将持续低迷。近期原油或弱势震荡。
目前聚酯环节库存相对依旧处于高位，而前期较好的现金流也在不断压缩。今年的节前备货力度明显偏弱，一旦假期结束，库存水平料将大幅上升。聚酯负荷阶段性见顶，随着库存的积累，而效益得不到改善，降负已有一定程度出现。
PTA虽仍处于去库存状态，但随着装置的重启，供应宽松预期增强。PTA生产效益较好，上行受到压制。整体来讲，短期需求难跟进，供应端宽松预期增强，PTA难有强势行情，建议以逢高短空思路为主。