银河期货：9月25日商品期货日报

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　　锌铅

　　本周沪锌先大跌后小幅反弹，重心进一步下滑，成交量和持仓量大幅增加；沪铅延续窄幅整理，波动不大。库存方面，LME锌库存本周减少13400吨至597000吨，LME铅库存减少1075吨至164450吨，LME锌库存大幅增加态势有所缓解。宏观方面，美国8月成屋销售总数年化531万户，环比下跌4.8%；美联储主席耶伦在周四讲话中重申，预计将于今年晚些时候加息，但强调了会控制加息节奏，美元指数本周相对走强。国内方面，中央高层连续对股市发表谈话，支持资本市场稳定发展；发改委今日再次强调7%经济增速可信并可持续，央行则在外汇市场维持人民币稳定，全方位维护宏观经济稳定。行业方面，商品巨头嘉能可公司面临债务风险，股价持续大跌，市场担忧其抛售锌头寸，引发锌价暴跌。同时，国家统计局最新数据显示，8月国内精炼锌产量53.1万吨，同比增长10.04%，产量较去年同期仍有较大幅度增长；8月精炼铅产量31.9万吨，同比小幅下降4.14%。综合来看，目前市场风险依然偏大，黑天鹅事件或此起彼伏，锌铅价格难有很大起色，沪锌铅延续震荡偏弱。