大陆期货：9月24日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　国内大豆供应充裕及压榨利润改善，大豆压榨厂开机率超高，豆油产量较大。而目前棕榈油库存仍居于高位，库存总量在71.25万吨，较上月同期的67.85万吨增3.4万吨，增幅5%，而节前备货近尾声，消费需求逐步放缓，另外天气转冷及国庆长假后需求面临阶段性淡季也不利于棕榈油市场，令棕榈油行情反弹乏力。

　　但小包装备货虽结束，但经销商散油还有最后一波备货，且因此前小包装备货需求支持，近日豆油库存下降明显，目前国内豆油商业库存总量95.85万吨，较上周同期的100.85万吨降4.96%。加上，人民币仍有贬值预期，推升棕榈油进口成本。此外，马盘持续走强，无视其它油脂期货盘下挫，因受马币疲软及干燥天气可能抑制作物产量的忧虑支撑，马来西亚棕榈油美金报价虽然涨幅小于马盘，但较前期低点已经有明显反弹，国内外棕榈油倒挂幅度继续扩大，棕榈油也因内外倒挂幅度较大有洗船现象，据传近期棕榈油洗船数量在10万吨左右，这为棕榈油市场提供有力支撑。总的来看，多空交织，预计短期棕榈油也难有大的涨跌行情，整体仍跟盘窄幅上下震荡。

　　豆粕：

　　美豆生长末期天气良好，收割进展顺利，供大于求的预期令市场进一步承压，预计新豆上市初期市场将以消化此压力为主。短期阻力位于900美分关口，当前基本面缺乏利好题材刺激价格突破此阻力位。因豆农惜售，美豆预计也难以大跌，下方支撑仍在850美分附近。本周中国代表团访美对市场的影响有限。市场寄希望于10月供需报告，届时预计将对播种面积及产量数据做进一步调整，对行情的影响要明显强于9月报告。期货市场表现欠佳，加上当前油厂大豆压榨利润改善，按当前巴西大豆理论成本2920元/吨，四级豆油5450元/吨计算，豆粕成本价在2600-2650元/吨一线，当前大豆压榨利润在50-100元/吨，油厂开机率超高，使得国内豆粕现货继续跟盘小幅回落。

　　不过，由于9月份油厂手中豆粕合同量较大，不少油厂9月份合同已预售完毕，停止销售，正积极预售远期基差合同，暂无销售压力，同时，“中秋、国庆”双节假期临近，饲料企业有节前备货要求，豆粕出货速度尚好，另外国庆期间不少油厂停机，油厂出货心态良好，挺价意愿较强，因此，豆粕现货跌幅也受限。总的来看，多空因素交织，短线国内豆粕暂难有大的波动，整体仍跟盘窄幅震荡。操作上，买家逢低保持适量补库，但追高需谨慎。

　　白糖：

　　23日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面在现货成交的推动下涨势扩大，各主产区现货报价也稳中有涨。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5330元/吨，上调30元/吨，成交尚可；站台暂停报价。

　　南宁：中间商暂停报价；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5300元/吨，二级糖报价5240元/吨；海南船板一级糖报价5370元/吨；钦州仓库报价5350元/吨；贵港仓库报价5380元/吨；厂内车板一级糖报价5320-5350元/吨，上调20元/吨，成交不错。部分集团仓库车板报价5350-5360元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5170-5180元/吨，低报价上调20元/吨，成交一般。

　　湛江：制糖集团报价5350元/吨，上调30元/吨，成交不错；中间商广东糖报价5290-5320元/吨，上调20元/吨；加工糖报价5450元/吨，上调50元/吨，成交不错。

　　乌鲁木齐：优级糖报价5010-5100元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　9月23日，国内棉价微跌，进口棉中国主港报价继续小幅下跌；郑棉宽幅上涨，收复近几日跌幅，主力CF601夜盘开始窄幅整理，午后放量增仓，期价快速拉涨，以长阳线收涨于当日最高点。目前籽棉收购市场成交一般，加工厂收购报价不一，且报价偏低，棉农持家惜售，市场暂时陷入僵持，后市行情需关注市场需求变化。