银河期货晨会纪要（2015-09-24)

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　　宏观

　　昨日美国股市在清淡交投中微跌，油价重挫拖累大宗商品股走低，标普500指数收盘下跌3.98点或0.2%至1937.76点。美国亚特兰大联储银行行长Dennis Lockhart表示，美联储加息将表明美国经济更健康，在评估整体经济展望时，他对美国扎实的消费数据抱有信心。欧洲方面，欧元区9月综合PMI初值53.9低于预期，但第三季度平均值创逾四年新高。尽管欧元区内外需求均存在不确定性，但数据却依然显示第三季度经济增长具有强劲动能，制造企业原材料采购创19个月新高，预示未来数月工业产出将会增长。欧洲央行行长德拉吉周三向欧洲议会做证词陈述时表示，经济下行的风险再现，欧洲央行需要时间来考虑经济前景面临的风险是否可以成为加大刺激政策的理由。欧洲央行管理委员会成员Ewald Nowotny也称，即便决策者在努力提升欧元区通胀率，但他对短期内加大央行政策刺激力度持谨慎态度。

　　国内方面，中国国家主席习近平周三在西雅图与来自美国和中国30家企业的高管会面。习近平表示，将继续推进旨在增强中美两国商贸关系的改革，中美企业合作拥有巨大的潜力，中国经济长期向好趋势没有改变，长期而言，中国经济基础良好稳固。昨日数据显示，中国9月财新制造业PMI初值47.0，创09年3月以来新低。糟糕数据令投资者对中国经济忧虑加深。这一情况令离岸人民币大幅下滑。此外，有消息称中国央行昨日透过部分国有银行于离岸和在岸市场均进行了抛售美元的干预行为，此举就意在维护人民币汇率稳定，避免数据走弱造成汇率波动过于剧烈。我们认为央行仍需要在外储减少和汇率承压之间决策，短期内资本大幅流失仍难以避免。