银河期货晨会纪要（2015-09-24)

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周三微幅收高，受到小麦和玉米市场的升势引领，但美豆收割压力限制其涨幅。中国贸易代表团将到访爱荷华州，周四可能签署购买大豆的协议，关注订单数量，不宜过分期待。豆油期货小幅收高，受豆油/豆粕价差交易和马棕油上涨带动。BMD毛棕油期货周三跳升，受马币走弱和厄尔尼诺将影响产出的担忧支撑。近日有关厄尔尼诺的话题再次出现，鉴于其反复性较强，且目前马来受干旱的影响尚有限，短期谨慎关注。国内油脂周三夜盘纷纷走高，棕油领涨。现货方面，截至昨日，国内港口大豆库存为646万吨，较上周同期减7.6万吨；豆油商业库存总量为95.55万吨，较上周同期的101万吨降5.4%，买家逢低补库，低位成交依然较好，高位成交有所减少，总体成交不及前日；棕油港口库存为75.01万吨，较上周同期的74.23万吨增1.05%，买家入市谨慎，棕油终端出货较为有限。整体上，油脂国内基本面暂无实质性变化，走势易受外盘影响，关注后期美豆收割进程及马棕油出口和干旱炒作情况。盘面上，短期棕油或仍将强于豆、菜，多棕油空豆油套利可轻仓持有。