宏源期货：9月23日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-09-23 13:37:20

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　　宏源期货早评：期债受权益市场带动跳水

　　要点

　　一、行情回顾。周二，期债受权益市场带动跳水。5年期主力合约TF1512开盘价98.745 ，最高98.780 ，最低98.505 ，收盘于98.590 ，涨跌幅为-0.14%，成交量为9305手，持仓量为12840手。三张合约总成交9789手，总持仓15824手。10年期主力合约T1512开盘价96.440 ，最高96.465 ，最低96.165 ，收盘于96.260 ，涨跌幅为-0.16%，成交4242手，持仓13214手。

　　二、资金面。周二，资金面平稳，短期利率小幅上行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.7BP至1.9080 %，7天利率上行0.6BP至2.3970 %，14天利率上行2.9BP至2.6820 %；银行间回购加权利率1天利率下行0.33BP至1.9065 %，14天利率下行1.85BP至2.7322 %，21天利率上行1.66BP至3.2036 %。

　　三、现券市场。TF1512合约的CTD券130015.IB，IRR为0.20%，该券当日于101.4406，收益率较昨日下行3.00BP；T1512合约的CTD券为150016.IB，IRR为-1.73%，该券收于101.4928，收益率较昨日上行1.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.3BP、0.5BP至3.1548%、3.3255%。中债国债类指数下行，其中中债国债总指数下行0.07BP至162.12 ，固定利率国债指数下行0.07BP至162.50 。

　　四、财经资讯。

　　1、习近平：市场已经进入自我修复和自我调节阶段。发展资本市场是中国的改革方向，不会因为这次股市波动而改变。

　　2、发改委：下半年我国经济将继续运行在合理区间，整体平稳的态势不会改变，全年经济增速有望保持在7%左右。

　　3、央行公开市场周二进行了500亿元7天逆回购操作，中标利率持平2.35%，当日有500亿元逆回购到期。

　　五、结论及投资建议。工业增加值基数原因较上月小幅回升，经济环比动能依然较弱；房地产销售增速略有放缓，短期应能在高位维持，观察年底房地产投资的企稳情况；基建投资小幅好转，和财政资金的盘活以及专项金融债的发行有关，8月财政支出大幅增加，同时发改委再次部署稳增长措施；金融数据总体显示信贷投放并不强劲，中长期贷款投放有所减少，与地方债置换有部分原因。央行对流动性给予了充分关注，比如存款准备金平均法考核，开通SLF申请平台，周二公开市场开展500亿元逆回购，公开市场净投放为0，资金利率小幅上行；美联储暂不加息，人民币贬值压力减少，资金流出规模会将逐渐稳定，不存在大幅流出基础。周二，期债受权益市场影响跳水，消息面上相对平静，现券交投清淡，收益率小幅上行，昨晚外盘大宗及股市下跌，短期期债仍以区间震荡思路对待。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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