宏源期货：9月23日早报

　　第1页: 矿石主力超跌，存反弹修复意愿第2页: 豆类油脂观望买入第3页: 期债受权益市场带动跳水第4页: 欧美股市商品大跌 铝锌继续震荡寻底第5页: 美元连续回升 贵金属延续弱势第6页: 需求疲软制约，沪胶弱势难改第7页第8页: 行权影响不大 期权市场依旧保持平静

　　豆类油脂期货早评：观望买入

　　Ø资讯要点：

　　1.国际市场原油，伦铜大跌，夜盘国内主要商品合约中沪铜带领大宗商品下跌。世界经济复苏企稳尚需时日，新兴经济体需求衰退，供过于求也不仅仅是豆类油脂行业出现的问题。截至9月10日，2015/16年度美大豆销售总量为1697.64万吨，较去年同期的2546.5万吨下降33.3%。

　　2.9月21日统计美大豆落叶率56%，比同期平均水平高出6%，若未来两个月没有严重气候灾害影响，美国大豆供给会依然保持稳定,由于需求没有显著提升，美大豆在低位震荡，美豆粕与美豆油也在逐步下行。

　　3.随着季节进入秋冬，棕榈油进入季节性减产周期，马棕油价格近两日拉升约4%。

　　Ø行情视点：

　　1.豆粕合约收于2675，下跌0.19%，夜盘收于2668，下跌0.26%；豆油合约5324，下跌1.08 %，夜盘收于5312，下跌0.23%；棕榈油收于4282，下跌0.28%，夜盘平收于4282。相比较夜盘下跌4.31%的沪铜，豆类油脂跌幅较浅。

　　2.昨日美大豆收于862.2，下跌1.35%；美豆粕收于303.1，下跌1.56%；美豆油也同步下跌至26.41，下跌1.31%。马棕油收于2183，上涨1.44%。

　　3.国内豆粕合约继续处在2640-2750的窄幅震荡区间，；豆油棕榈油处在下降趋势之中，但都已处于历史低位，棕榈油价格更是离历史最低只有一步之遥。豆油合约前低为5180，短期内出现震荡下行的趋势，但5300一线的支撑如果被突破，则可下探至5250，甚至前低5180附近。

　　Ø小结：商品夜盘整体大跌，虽然领跌不是豆类油脂农产品，但这依然是个逢低轻仓买入的机会；豆油棕榈油前期短空投机单可部分获利平仓；风险偏好较高多空仓者可继续短空，设好止损，防止沪铜领跌之后的反弹带动整体商品期货的反弹；对于长线投资者，豆粕豆油棕榈油合约皆可等待进一步下跌之后逢低买入。豆类油脂空单不宜长期持有。

　　宏源期货 王勇