中信期货：联储决议进入倒计时 CPI打压加息预期

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　　贵金属：美国8月CPI环比下降0.1%，为今年1月以来首次出现负值，同比增长0.2%，均符合预期，数据显示美国8月通胀未见起色，9月加息概率下降，美元指数走低，推升贵金属；贵金属出现增仓上行的走势，并未符合我们的加息不成立刻出现下行的判断，建议减仓观望，但继续维持逢高做空的判断，外盘黄金1169.8美元/盎司止损，1078.7美元/盎司止盈；外盘白银已经修复前期背离，15.7美元/盎司止损，14美元/盎司止盈。中长期来看，美联储加息完成，贵金属完成最后一跌后，将出现抄底机会，因此中线操作上以逢低做多为主要思路，不考虑参与阶段性的空单，激进投资者参与的空单触及60日线离场。

　　能源：投资逻辑：昨日EIA公布库存数据，整体略低于市场预期，炼厂开工提高是库存下降的主要原因，库欣库存延续回落，但我们认为昨日上涨的原因更多来自于市场对美联储推迟加息的预期以及美国国会对伊和核协议的投票结果，而非基本面因素，短期来看，美联储加息推迟的确定将影响油价短期走势。投资建议：美联储加息节奏对金融市场带来较大的不确定性，建议等宏观政策明朗化介入操作。

　　农产品：美豆类方面，9月供需报告出炉，USDA 上调2015/16 年度美豆单产预估至47.1 蒲式耳/英亩，叠加美豆9月中旬将陆续上市，新作丰产压力渐近，供应继续上调，但压榨需求预期增加限制了价格的跌幅，美豆将保持弱势震荡格局；马来棕榈油方面，原油价格弱势震荡，近期美国天气利好，美豆高产预期日益明确，且新作收获压力随着美豆收获期临近而趋增，整体上油脂基本面供应过剩格局依旧，但马、印两国拟推CPO价格稳定机制，市场心理转好提振马棕价格，故短期内在基本面与信息面背离下，料马棕价格将以区间震荡为主，但中长期在基本面偏弱主控下料将转弱；原糖方面，近几日，原糖大幅反弹，巴西8月下半月产糖低于市场预期，巴西近期有降雨，或阻碍压榨进度，但上方压力仍旧较大；泰国、印度近期降雨偏少；中期内，外盘受供应过剩及雷亚尔贬值的影响，下方空间主要取决于雷亚尔走势，后期基本面情况或逐步好转，原糖或继续延续底部运行态势，但底部或不断抬高；美棉方面，美联储议息会正在进行，市场操作谨慎，寻求新的消息指引。中国巨量储备和印度棉长期压制美棉上行空间，维持长线震荡观点。