宏源期货：9月15日早报

　　第1页: 螺纹利润再度走低，矛盾累积阶段第2页: 大宗商品普遍反弹 铝锌表现尚可第3页: 谨慎关注美议息会议 贵金属延续偏弱震荡第4页: 国内油脂油料轻仓多单持有

　　谨慎关注美议息会议 贵金属延续偏弱震荡

　　 要点：

　　1、周一外盘金银价格低位小幅波动，受谨慎情绪影响市场成交回落持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1107美元/盎司，收盘1107.6美元/盎司，涨幅为-0.03%，盘中交投区间介于1102.6 - 1109.8美元。纽约白银主力合约开盘14.555美元/盎司，收盘14.38美元/盎司，涨幅为-1.41%，盘中交投区间介于14.31 - 14.59美元。

　　2、9月14日，SPDR黄金ETF持仓为21804251.90 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为320915015.8 盎司(-1145097.6)。

　　3、周一，纽约金库存减少16644.03盎司，总库存量为7,017,794.91盎司。纽约银库存增加446887.29盎司，总库存量为166,860,349.39盎司。

　　4、国际清算银行警告称，中国信贷/GDP之比高达25.4%，是全球主要经济体中最高的。紧随其后的土耳其和巴西均超过15%。一个国家信贷/GDP比例超过10%，在随后三年有2/3的概率发生严重的银行业紧张情况。

　　5、OPEC将2016年非OPEC国家原油产出增长预期下调11万桶/日至日均产出5759万桶，但仍预计非OPEC国家明年原油供应会微弱增长。OPEC称，美国产出增长放缓以及石油需求有增强迹象，或令原油市场的不平衡局面得到一定的缓解。

　　 小结：

　　昨日消息面相对平静，市场继续消化前期数据情况及耐心等待本周美联储会议。美国方面，劳动力市场改善态势良好，然而低通胀及尚不稳定的内外经济、金融环境仍令美联储决议加息信心不足，目前市场预期多集中于维持低利率政策，美元指数在95上方小幅波动。欧洲方面，区域内部发展仍不平衡，低通胀、高失业风险仍待进一步修复，欧元区经济复苏态势仍显疲弱，欧洲央行或延续宽松货币政策以支持经济。主要国家制造业表现欠佳，政策支持预期继续升温，但后续落实情况待估，金属工业需求信心修复缓慢。

　　趋势因素上，油价维持低位波动，主要国家通胀前景修复缓慢，低通胀环境中贵金属投资需求尚难显著改善。市场谨慎关注本周美联储议息会议情况，会议前夕市场参与情绪不高，如果维持低利率政策或对短期贵金属价格形成一定支持，但力度不会太大，整体上贵金属价格或将继续维持低位整体状态，需耐心等待趋势时机。策略上，观望为主，短线继续关注短期均线位附近压力情况。