迈科期货：9月14日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-09-14 09:18:03

中金在线微博微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　迈科期货早评：理性回归基本面，黑金承压回落

　　黑色金属

　　品种指标地区(元/吨) 报价变动

　　钢材螺纹钢 20mmHRB400 上海 2050 --

　　炉料铁矿石进口 Fe：62% 澳大利亚(美元/吨，CIF) 59 +1.5

　　国产 Fe：66% 河北唐山 560 --

　　焦炭一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62 天津港 860 --

　　二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,

　　M25>90%,CSR>55% 河北唐山 860 --

　　焦煤国产 A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%,

　　G>75%,Y:15-17 山西介休 790 --

　　进口 Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18 京唐港 760 --

　　上周连矿强势冲破四百大关，但周后放量减仓调整；而沪螺连煤焦则相反，理性回归弱势基本面，承压回落态势，但增仓积极。现货上，钢材市场小幅走弱，铁矿石市场仍表现坚挺，煤焦市场跌幅增大。终端实际需求疲弱是我们中长期看空的逻辑，而后期钢材需求更多依赖铁路等基建投资的潜在需求，房地产糟糕的数据表现，新开工率短期仍难以恢复。国际矿山增产保利润大力压缩成本长期利空矿市，但是下半年投产放缓抑制矿价短期节奏，港口矿石低位持续以及钢厂毛利尚可支撑矿价需求偏强；钢厂则打压煤焦态度坚决而至现货弱势依旧。宏观政策因素叠加盘面，作为中流砥柱的黑色系影响偏大，而随着消息面有所退却或理性回归基本面，鉴于基本面存异强弱分化存在，多矿空螺套利资金变动重点关注。沪螺煤焦逐渐由震荡盘整转入震荡下跌之势，连矿由震荡盘涨转入震荡盘整之势。

　　操作上，趋势操作沪螺主力合约逢反弹做空，连矿主力合约短线震荡思路切勿追涨杀跌，连煤焦逢反弹短空。

　　动力煤：消费疲弱施压市场，郑煤低位震荡

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价410元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价410元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收415元/吨，持平。

　　从长期基本面看供应前端缩量效果未显，进口处倒挂边沿需求低迷，水电替代明显预期强烈；中端库存环节前端居高不下郑煤仍在去库存周期，后端继续执行低库存策略需求持续萎靡，基本面上郑煤供需仍呈现供强需弱格局，短期低位震荡观点。

　　操作建议：后期逐渐步入冬季备煤季，暂观望。

　　王沫晗党曼任娇娇

　　迈科期货经纪有限公司研究部

共 7 页首页上一页 [1] [2] 3 [4] [5] [6] [7] 下一页末页