方正中期：9月14日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或下跌调整 防范空头资金打压第2页: 铁矿石或调整震荡 关注多空增量主动性

　　方正中期：螺纹钢或下跌调整 防范空头资金打压

　　期货：螺纹钢1601周五夜盘下跌，收1936(-10)，总增仓3.2万余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头部分集中增减换仓，持仓量增加、集中度下降；空头部分集中增仓，持仓量增加、集中度增加；空头资金占优势。夜盘空头延续增仓压盘，多头挺价支撑力度不足，盘面承压下跌。短期或下跌调整，注意1920-1950区资金流向，防范空头打压。

　　现货：唐山钢坯1740(-10)维稳，铁矿石部分上调、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海2050(0)成交偏弱、北京1950(-10)转差回落。目前钢厂复产、产能快速释放，下游对钢坯建材按需采购，商家多观望、保持低库存，市场虽有好转，但成交有限，南方需求持稳偏弱。近期宏观数据较差，显示经济延弱势格局，短期市场需求难抵钢厂复产力度，或使市场维持承压格局，关注后期钢厂增减产情况。

　　宏观及外盘因素:8月宏观数据喜忧参半，规模以上工业增加值增6.1%，工业增加值、固定资产投资、房地产开发投资增速欠佳，零售增速创年内新高。国企改革文件正式发布：国企将分为商业类和公益类，混改制不设时间表。中国央行改革存款准备金考核制度。周五收盘至早盘前：美油震荡反弹，美铜反弹承压，黄金小幅反弹，美元指数下跌，今日国内金属工业品或承压震荡。

　　简要策略：螺纹钢1601或下跌调整，注意1920-1950区资金流向，防范空头打压；波段操作：持空20%仓位，突破1950减仓，若近期1910-1930区支撑较强或破位超跌后可平空回补多单，若1960-1980区承压恢复弱势时补空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：持空20%仓位，突破1940平仓，若近期1910-1930区支撑较强或破位超跌后可平空回补多单，若1950-1980区承压恢复弱势时补空。

　　策略分析：当前宏观数据偏差，整体市场需求有限仍偏弱，而钢厂产能较高、库存逐步回升，期现货或维持承压格局，防范资金打压，市场悲观预期将压制远月期货，现价调整、钢厂持续亏损将加重产能退出。后期库存变化、钢厂增减产情况及九月份实际需求将会影响钢价波动，注意打压超跌后资金集中减仓所致大幅反弹波动，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：CPI与PPI现20年最大剪刀差，稳增长防通缩仍是当务之急，政策宽松预期升温。

　　8规模以上工业增加值增6.1%，工业增加值、固定资产投资、房地产开发投资增速欠佳，零售增速创年内新高。