宏源期货：9月11日早报

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　　美联储会议前夕市场情绪纠结 贵金属低位小幅波动

　　 要点：

　　1、周四外盘金银价格延续低位偏弱震荡，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1105.7美元/盎司，收盘1110.1美元/盎司，涨幅为0.43%，盘中交投区间介于1102.5 - 1114.1美元。纽约白银主力合约开盘14.59美元/盎司，收盘14.675美元/盎司，涨幅为0.65%，盘中交投区间介于14.535 - 14.845美元。

　　2、9月10日，SPDR黄金ETF持仓为21804251.90 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为322060113.4 盎司(+0.0)。

　　3、周四，纽约金库存减少37841.62盎司，总库存量为7,034,824.74盎司。纽约银库存减少3736.94盎司，总库存量为165,962,195.00盎司。

　　4、美国截止9月5日当周首次申请失业救济人数减少6000，总数下降至27.5万。美国8月进口价格指数下降1.8%，为今年最大跌幅。

　　5、英国央行宣布维持0.5%利率不变，维持3750亿英镑的量化宽松规模不变。英国央行将三季度GDP增速预期由0.7%下调至0.6%。

　　6、中国8月CPI同比增长2.0%，为去年8月以来新高；PPI同比下滑5.9%，为2009年9月以来新低，连续42个月下滑。

　　 小结：

　　经济上，美国周请失业金人数下降，结合此前失业率下降、职位空缺数上升及薪酬水平的回升，美国劳动力市场保持健康发展，但考虑到尚不稳定的内外经济、金融环境，美联储本月加息可能性仍然较低，美元指数继续回落。欧洲方面，区域内部发展仍不平衡，整体复苏态势略显疲弱，欧洲央行或延续宽松货币政策以支持经济。主要国家制造业表现欠佳，政策支持预期升温，但须关注后续落实情况，金属工业需求信心修复缓慢。

　　趋势因素上，油价维持低位波动，主要国家通胀前景修复缓慢，低通胀环境中贵金属投资需求尚难显著改善。市场谨慎关注本月美联储议息会议情况，会议前夕贵金属价格或将维持低位偏弱震荡，耐心等待趋势时机。经济压力加大政策支持预期浓厚，贵金属品种中仍将主要反映在金银比回落上。策略上，观望为主，短线继续关注短期均线位附近压力情况。