华鑫期货：9月11日期货早评

　　美联储议息会议前以观望为主

　　市场回顾：

　　昨日期指继续缩量，再创上市以来最低记录，并且不及平均交易量的2%，股指期货如此进行下去或将对整个期货市场带来很严峻的挑战。现货市场，沪指全天绿盘震荡，早盘大幅低开后，一路上扬，重回3200点，之后沪指在3200点附近盘整，午后开盘，沪指再度展开上攻态势，两次逼近翻红，但均遭遇小幅跳水，尾盘一度跌超1.5%，最终失守3200。成交量上，两市再次缩量，全天成交逾6100亿元，与前一个交易日相比(8449亿元)大幅下降。深市成交连续2日反超沪市，这说明主力做多创业板势头正猛。　　

　　市场要闻：

　　离岸人民币创单日最大涨幅，中国央行或罕见干预离岸市场

　　李克强称将允许境外央行直接进入银行间外汇市场

　　央行马骏：跨境双向人民币资金池业务放宽

　　国元证券公告显示：证金公司持股比例下降

　　场外配资清理焦点转向信托，引发券商、信托正面交锋

　　英国央行维持基准利率不变，今年加息概率下降

　　中国周日将公布工业增加值、零售、城镇固定投资和房地产投资等数据

　　期指分析与操作：

　　昨日市场再次陷入震荡，盘面的低开也显示市场的疲软。由于期指成交量创纪录萎缩，流入大宗商品的资金明显增多，部分品种由于短期基本面的改善，或迎来阶段性反弹行情，考虑到产业链各端时间传导性，比如有色等料将反应反应到A股现货市场。全球聚焦下周美联储会议，在这之前资本市场或将陷入短暂性的震荡行情，若没有加息，大宗商品及A股市场反弹节奏将保持完好，否则市场将再次进入震荡探底中。操作上，现货市场建议仍以观望态度为主，短线交易水平较好者可以适当参与高抛低吸。

　　铁矿石1601：

　　消息面：据巴西贸易部数据，8月巴西对中国铁矿石出口量为1331万吨，同比降10.8%，环比降16.3%；上海铁矿石交易商反映，因物流影响，近期现货铁矿石船货紧俏；数据显示，截止9月4日，中国主要港口铁矿石库存8010万吨，为6月以来最低水平；The Steel Index数据显示，当前即期交付天津港的铁矿石价格上涨0.9%至56.9美元/吨，为7月初以来最高。盘面看，铁矿石强势格局不改，日内站稳半年线，短期上移防守至395逢低短多思路不变。

　　螺纹钢1601：

　　消息面，国家统计局周四公布数据显示，中国8月份生产者价格指数(PPI)同比下降5.9%，降幅大于7月份5.4%的降幅，也大于市场预期-5.6%。钢协统计，2015年8月下旬重点钢企粗钢日均产量164.46万吨，旬环比下降4.43%；同期，重点钢企钢材库存量1531.51万吨，旬环比下降0.85%。数据反映当前市场反弹基础仍较薄弱，供需矛盾依旧明显。盘面看，螺纹日内探底回升，尾盘减仓回落小幅收跌，整体走势依然偏弱，继续关注1930-1950支撑和上方1980-2000压力，短期还是区间震荡思路对待。

　　豆粕1601：

　　本周五晚间美农9月供需报告出炉前市场表现较为平静，CBOT大豆位于875附近横盘整理等待报告指引，如无更大利空结果出现，美豆下方空间预计将有限。美豆价格缺乏明确的指引，当前天气方面还存一定的变数，区间震荡走势为主，国内豆粕也难以摆脱这个制约。油厂压榨收益受损，提高挺价力度，现货方面相对稳定。盘面看，连粕整体走势抗跌，量仓继续低迷，趋势不明朗，继续关注2650-2700区间，短期多看少动为宜。

　　棕榈油1601：

　　马来西亚棕榈油局(MPOB)周四发布月报显示：8月末棕榈油库存249万吨，环比上月上升10.04%，高于预估241万吨；同期棕榈油产量205万吨，环比上月上升12.96%，高于预估203万吨。船运调查机构ITS，马来西亚9月1-10日棕榈油出口51.76万吨，较上月同期增加3.7%。美原油回落45美元下方致连棕夜盘回踩5日均线，但BMD毛棕油未受供需报告利空影响继续强势反弹，连棕午盘也增仓回收跌幅，短期技术面偏强，背靠5日线短多，关注4350一线承压。

　　美元指数：

　　美元指数依然在较小的区间内震荡整理，即便近期发布的美国就业数据都比较好，但是市场对于就业市场持续向好是否会致使美联储在9月采取行动仍保持一定的质疑，同时IMF和世界银行等国际机构对于美联储谨慎加息的警示也给投资者带来非常大的干扰和不确定性，短期内这一行情窄幅波动的运行特征还会得以维持，积极的一面在于当下全球市场情绪已经较之前明显好转。

　　国际原油：

　　NYMEX的WTI原油主力合约延续从反弹高度回落，中国8月PPI数据连续42个月下滑并且有所恶化，同比跌幅创下2009年9月来的最低值，显示以原油为首的大宗商品近期累积回落，全球贸易仍在萎缩，大宗商品尤其工业品需求仍然低迷。油价近期的高波动率行情更多的是因为盘面多空双方积极性变化所致，基本面影响有限，目前盘面没有明显得方向性指示。

　　国际黄金：

　　COMEX的黄金主力合约持续走弱，已逼近1100美元关口，主要源自于近期全球市场风险偏好情绪再度回升，市场情绪基本稳定之后黄金的避险功能逐渐褪去。不过就此判断黄金价格将继续下跌并创新低的论据尚不充分，或者说为时尚早，9月份联储利率水平决议将会是个重要的时间阀值，当前盘面依然是空头占据上风，空单短期建议继续持有。

　　(华鑫期货 研究所)