方正中期：9月11日铁矿螺纹期货早评

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　　螺纹钢或承压调整震荡 关注近期多空主动性

　　期货：螺纹钢1601周四夜盘震荡，收1954(-2)，总增仓2.6万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头部分大幅集中增仓、分散减仓，持仓量增加、集中度增加；空头部分大幅集中增仓，持仓量增加、集中度增加；空头资金占优势。夜盘多头小幅增仓挺价，空头高位压盘，资金做多力度不足、部分资金减仓，多空分歧仍较大，盘面反弹承压调整。短期或承压调整震荡波动，注意1940-1970区资金流向，关注近期多空主动性。

　　现货：唐山钢坯1750(0)维稳，铁矿石偏强上调、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海2050(0)成交偏弱、北京1980(-20)成交转差。目前钢厂复产、产能快速释放，下游对坯料按需采购，商家多观望等待、保持低库存，华北工地开工、需求虽有好转、但放量有限，南方需求持稳偏弱。近期宏观数据较差，显示经济延弱势格局，短期开工需求难抵钢厂复产力度，或使市场维持承压格局。

　　宏观及外盘因素:CPI与PPI现20年最大剪刀差，稳增长防通缩仍是当务之急。李克强主旨演讲：没有超发货币，没搞大规模强刺激。离岸人民币创单日最大涨幅，中国央行或罕见干预离岸市场。场外配资清理焦点转向信托，引发券商、信托正面交锋。昨夜：美股涨欧股跌，美油大涨4%，美铜震荡，黄金小幅上涨，美元指数下跌，今日国内金属工业品或偏强震荡波动。

　　简要策略：螺纹钢1601或承压调整震荡波动，注意1940-1970区资金流向，关注近期多空主动性；波段操作：减多至10%仓位，跌破1950平仓，若近期1930-1950区支撑较强回补多单，若1970-2000区承压恢复弱势时平多做空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：观望，若近期1920-1950区支撑较强回补多单，若1970-2000区承压恢复弱势时平多做空。

　　策略分析：短期期现价差较大、贴水较多，无新利空因素影响则下方空间有限。工地短期需求支撑北方现货，但当前宏观数据偏差，整体市场需求偏弱，而钢厂复产将加速产能释放，期现货或维持承压格局，防范反弹后资金打压，市场悲观预期将压制远月期货。后期库存变化及九月份实际需求将会影响钢价波动，防范打压超跌后资金集中减仓所致大幅反弹波动，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：8月CPI增速创13个月新高，PPI连续42个月下滑，显示通缩压力仍较大，政策宽松预期升温。

　　9/10-15 00:00公布8月社会融资规模和新增人民币贷款

　　09-13 周日13:30公布8月社会消费品零售总额同比，规模以上工业增加值同比，城镇固定资产投资同比