银河期货晨会纪要（2015-09-10）

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　　棉花

　　隔夜ICE期货大部分时间在前日收盘价附近盘整，交易后半段受美国股市由涨转跌和油价下跌的影响走弱,主力12月合约结算价62.92美分/磅，跌0.36，跌幅0.57%。进入九月以来，北半球产区新花陆续上市，现货市场开始主导棉价，中美印减产或继续形成支撑。关注今晚美棉出口周报和近期的USDA全球供需月报。

　　国内郑棉夜盘先跌后涨，窄幅震荡，成交清淡，9月合约跌20至12370,1月合约涨5至12555,5月合约涨5至12680，近日郑棉价格重心上移。9日期货仓单358张，较前一交易日减4张，有效预报量791张，与前一日持平。大型棉企由于资金问题以及收购价与棉农期望价差较大，大部分处于观望状态，棉企和棉农的拉锯战将持续，但200型棉企由于经营上非常灵活，收得快、销得快，在大厂尚未启动新棉收购之际，先行启动收购，新花由于质量较好，皮棉价格保持坚挺，短期对市场价格形成支撑，另外近期连续的降温降雨天气和下游纺企进入纺织企业传统旺季也对棉价也形成了支撑。但长期来看，棉花仍将长期处于供大于求的状况，长期可维持逢高做空思路。短期郑棉受宏观经济因素影响较大，密切关注全球股市和商品动态，短期可维持震荡思路。