中信期货：中国刺激政策双管齐下 大宗商品应声上涨

　　第1页: 全球市场简评第2页: 国内品种：第3页: 国际品种：

　　贵金属：周二，A股股指企稳，中国财政部表示要实施更有力度的财政政策，全球资本市场均有回升，美联储公布的8月就业市场状况指数好于预期，此外高盛晚间重申美联储19月不可能加息的7大理由，美元指数下行，贵金属小幅上升，我们认为贵金属仍以探底的机会，维持逢高做空的判断，外盘黄金1169.8美元/盎司止损，1078.7美元/盎司止盈；外盘白银已经修复前期背离，15.7美元/盎司止损，14美元/盎司止盈。中长期来看，美联储加息完成，贵金属完成最后一跌后，将出现抄底机会，因此中线操作上以逢低做多为主要思路，不考虑参与阶段性的空单，激进投资者参与的空单触及60日线离场。

　　能源：昨日WTI整体波动不大，布油收复前日跌势，油市仍受到宏观因素的主导，处于不稳定的状态，中国宽松政策预期提振全球股市，但我们认为油价与股票之间的联动性将减弱，美国炼厂开工率的拐点已现，未来库存增加的预期将越来越明显，预计在9月中旬重启跌势的概率仍然较大。

　　农产品：美豆类方面，美豆9月中旬将陆续上市，收获期间早霜发生可能性不大，新作丰产压力渐近；叠加人民币贬值导致中国进口预期回落，预计美豆依旧弱势震荡格局；马来棕榈油方面，近期原油价格继续回调，料在缺乏基本面支撑下将以弱势为主，另美国天气利好美豆新作，高产预期及新作收获压力随着美豆收获期临近而趋增，另马棕出口不力而产量增长，使得后期马棕库存上升概率较大，对目前由于马币贬值而引发的反弹不构成支撑，故综上虽然宏观面不确定性增强，但中期在基本面利空因素施压下，预计马棕仍将以震荡偏弱趋势为主；原糖方面，原糖有所反弹，巴西近期有降雨，甘蔗开花较为严重，但上方压力仍旧较大；泰国、印度近期降雨偏少；中期内，外盘受供应过剩及雷亚尔贬值的影响，或继续延续底部运行态势，反弹压力较大,下方空间主要取决于雷亚尔走势，后期基本面情况或逐步好转，原糖或出现一定程度的反弹；美棉方面，受原油走高影响，隔夜美棉低位反弹，成交放大，持仓平稳。9月供需预测报告本周五出炉，市场操作谨慎，寻求新的消息指引。中国巨量储备和印度棉长期压制美棉上行空间，维持长线震荡观点。