西部期货：9月9日商品早评

　　第1页: 基本面缺乏利多 油粕弱势难改第2页: 数据仍旧报忧 股指期货继续观望第3页: 铜进口数据强劲 沪铜强劲反弹

　　铜进口数据强劲 沪铜强劲反弹

　　走势回顾

　　昨日沪铜1511窄幅震荡收小阳，开盘39520点，最高39550点，最低39210点，收盘39530点，较上日上涨160点，涨幅0.41%，成交30万手，较上一交易日增加13.4万手，总持仓22.1万手，较上一交易日增加7608手。沪锌1511下探回升收小阴，开盘14730点，盘中最高14745点，最低14520点，收盘14630点，较上日收盘价下跌140点，跌幅0.95%。成交量12.3万手，较上一交易日增加7.4万手；总持仓12.6万手，增加5062手。

　　隔夜伦铜大幅走高收阳，收盘5352.5点，涨217点，涨幅4.23%；沪铜主力夜盘大幅高开高走，收40880点，涨1350点。伦锌强劲反弹收阳，收盘1820点，涨50点，涨幅2.82%；沪锌主力高开高走，收14840点，涨210点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格39520-39600元/吨，均价39560元/吨，较上日上涨140元/点；据上海有色网，昨日0#锌价格14640-14740元/吨，均价14590元/吨，较上日下跌150元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，中国股市的企稳鼓舞了全球投资者的信心，风险偏好情绪在周二升温，全球股市均收高。同时在下周美联储决议前市场仍然热议联储加息时点，9月加息预期降温也提振大宗商品涨势。欧元区二季度GDP季月率修正值0.4%，预期0.3%，初值0.3%；年率修正值1.5%，预期1.2%，初值1.2%。国内方面，8月份，中国以美元计价的出口同比下降了5.5%，而进口下滑13.8%，由此产生的贸易顺差扩大到了602.4亿美元。

　　总体评述

　　隔夜大宗商品市场普涨，期铜领涨。中国进出口数据仍然疲软，出口略好于前值，中国宽松政策预期再生温；欧元区二季度GDP增速上调，提振市场。宏观面仍以分化和疲软为主基调，中国经济疲软和美联储加息是最大风险因素。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软。嘉能可宣布关闭两座矿山，预计将造成铜供应减少40万吨，然因需求疲软，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量将减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。铜矿减产的消息有利于提振中远期铜价。铜进口数据好于预期提振铜价强劲反弹，近期基金属仍以弱势反弹思路对待。

　　操作建议

　　铜：反弹延续。

　　锌：近期保持反弹思路不变。

　　(谢栩)