迈科期货：8月31日商品期货早评

　　第1页: 下游产销放量，PTA或继续反弹第2页: 跟随原油走强，塑料或上测60日均线压力第3页: 白糖产量骤减 棉花陷入僵局第4页: 宏观政策影响行情，基本面偏强的连矿第5页: 动力煤：金融系统风险演绎，郑煤持续阴跌下行第6页: 金属反弹，关注上方压力

　　上周宏观政策面影响下行情转换快，黑金一轮新低后资金减仓集体反弹，鉴于基本面强弱存异，连矿依然产业链中一枝独秀周内一度封涨停。现货上，建筑钢材市场小跌态势，铁矿石小幅上涨，煤焦稳中走跌。终端实际消费疲弱是我们中长期看空的逻辑，环保减产以及需求端小幅启动只能一时刺激短期反弹不能改变整体熊市格局。国际大矿仍维持增产保利润节奏，成本的快速下移远期仍将长期利空铁矿石，然而港口铁矿石库存低位反复支撑近月偏强以及钢厂毛利率有所恢复迹象诱发需求上升构成短期支撑；煤焦整体供应压力不大，而短期仍遭受下游企业压制，采购价不断下调，呈现供需两弱格局。随着前期利多诸因素的逐步消退，下游钢材短期供需矛盾日渐突起，现货开始回归弱势。近日的金融系统性风险，引发黑金快速下跌属于非理性恐慌情绪难以持续，沪螺逐渐由震荡盘整转入震荡下跌之势，连矿由震荡盘涨转入震荡盘整之势，套利资金的存在使得黑金强弱对比更加强化。

　　操作上，趋势沪螺主力逢高沽空为主，连矿震荡思路操作切勿追涨杀跌。