一德期货：08月31日商品期货早评

　　第1页: 外糖站上11美分 郑糖区间盘整第2页: 鸡蛋现货继续回落 期货空单持有第3页: 加息与否短期陷入混沌 贵金属伴随商品反弹

　　一德期货早评：外糖站上11美分 郑糖区间盘整

　　行情回顾

　　昨日郑糖冲高回落，夜盘窄幅整理，1601开于5228点，盘中最低5208点，最高5366点，成交1676756手，持仓483290手，全天上涨了2.52%，报收于5289点。

　　隔夜美糖盘整，ICE原糖10月合约开于11.09点，盘中最低10.83点，最高11.17点，成交85598手，持仓400643手，最终报收于10.93点。

　　市场新闻

　　菲律宾：菲律宾15/16年度(9月1日开始)原糖产量目标为227万吨，所有产出将全部分配至国内市场，国内需求预计约为225万吨。截至8月2日，因天气条件不佳，菲律宾14/15年度原糖产量达到232万吨，低于3月份预估的247万吨，下一年度原糖产量预计下降，因天气条件不利且甘蔗种植面积缩减，将把用于出口的原糖重新分配至国内市场，以保障国内供应及糖价稳定，糖业管理局尚未分配2015/16年度糖产量用于出口。孟加拉：孟加拉国上调原糖及白糖进口关税以抑制进口，供应充裕使得糖价下跌。原糖进口关税从每吨2000塔卡调高至约7000塔卡(90美元)。白糖进口关税从每吨4500塔卡上调至接近10500塔卡(135美元)。政府白糖库存出厂价为每公斤37塔卡(0.51美元)，仅接近生产成本的一半。在2014年6月结束的财年内，私营糖厂约进口原糖200万吨，高于上一财年的137万吨。2012年末，政府向私营糖厂开放进口。私营糖厂主要从巴西、印度及泰国进口原糖，向东非及中东出口白糖。

　　现货市场

　　各主产区现货报价基本维持不变，总体成交不错：

　　柳州：中间商报价5130元/吨，站台报价5150-5170元/吨。南宁：中间商报价5090元/吨，部分集团南宁仓库贵州二级糖报4980元/吨；海南船板一级糖报价5120元/吨，二级糖报价5070元/吨；柳州仓库贵州一级糖报价5100元/吨，二级糖报价4980元/吨；钦州、贵港仓库报价5130元/吨；厂内车板一级糖报价5070-5100元/吨，二级糖报价5010元/吨，部分集团仓库车板报价5070-5120元/吨。云南：昆明中间商一级糖报价4950-4960元/吨。湛江：制糖集团暂不报价，中间商报价5120-5150元/吨。乌鲁木齐：优级糖报价4880-4960元/吨。

　　操作建议

　　上周外糖刷新前低后一路反弹，周五盘中一度重新站上11美分整数关口，虽然外盘基本面依旧偏空，但食糖绝对价格过低，下方空间有限，存在超跌反弹基础，国内郑糖在系统性风险的影响下急跌急涨，当前市场基本面并没有实质性变化，国内上周现货报价以跌为主，销量一般，并未出现消费旺季集中备货和销售攀升的迹象，8月产销数据即将公布，糖协进口糖会议也即将召开，市场有所期待，短期看，如果后续消费未有实质提升，进口扔维持超预期状态，则郑糖反弹之路仍多波折，操作上，1601合约短线多空以5300一线为界，长线多头抄底建议在1509仓单和交割明朗之后再逐渐入市。

　　一德研究院

　　农产品分析师 李晓威