西部期货：8月31日商品早评

　　第1页: 市场短期回稳 油粕利空压力不减第2页: 原油强劲反弹 塑料短期多头强劲第3页: 市场恐慌情绪降温 沪铜开启反弹行情第4页: 市场整体仍偏空 期指反弹仍存隐忧

　　西部期货早评：市场短期回稳 油粕利空压力不减

　　走势回顾

　　上周五国内豆油、豆粕期货强弱分化，m1601合约连续交易时段及早盘初冲高，之后逐步走低回吐涨幅，终盘报收于2714点，较前一交易日结算价上涨7点；y1601合约连续交易时段及早盘初冲高后日内持稳，终盘报收于5408点，较前一交易日结算价上涨134点。

　　上周五CBOT大豆小幅反弹，11月合约终盘较前一交易日收高7.6美分至888.2美分/蒲式耳，豆粕12月合约终盘较前一交易日收低2.3美元至312.7美元/短吨，豆油12月合约终盘较前一交易日收高0.93美分至28.13美分/磅。

　　基本面情况

　　USDA周度出口销售报告显示，截至8月20日当周，美国2014/2015年度大豆出口净销售为减少131600吨，主要因对中国净销售减少120000吨，2015/2016年度大豆出口净销售1457400吨，远高于市场预期的50——110万吨区间，本作物年度美国累计对中国出口销售大豆2959.4万吨，同比增加5.86%。

　　国内现货市场方面，上周五沿海港口报价2630——2720元/吨，油厂报价跟盘上调，市场成交量较少，8月下旬至9月初华北油厂可能受阅兵影响限产，北方供应趋紧，市场表现相对抗跌，但美豆失去天气炒作基础，国内大豆进口规模庞大，豆粕短期抗跌但难改弱势格局；沿海一级豆油报价5500——5650元/吨，部分油厂提价幅度较大，华北油厂开机率受阅兵影响及外围油脂反弹提振国内市场，但豆油和棕榈油库存逐渐恢复至较高水平，美豆承压于丰产预期，豆油弱势格局难以发生改变。

　　总体评述

　　上周后两个交易日全球金融市场回稳，原油单日涨幅达到10%，油脂受此提振表现较为强劲。随着收获期临近，美豆失去天气炒作题材基础，市场关注新季大豆再度丰产，连续下跌后空头压力短期得以释放，市场可能短期回稳但弱势格局难以改变。国内方面，8月下旬至9月初华北油厂开工率将受阅兵影响，下游积极提货使北方油厂豆粕库存逐渐消化，豆粕短期相对抗跌但难以摆脱外盘影响；豆油同样受华北油厂可能限产支撑，但目前国内豆油及棕榈油库存恢复至较高水平，弱势格局仍将持续。

　　操作建议

　　豆油、豆粕保持偏空思路。