西部期货：8月31日商品早评

　　第1页: 市场短期回稳 油粕利空压力不减第2页: 原油强劲反弹 塑料短期多头强劲第3页: 市场恐慌情绪降温 沪铜开启反弹行情第4页: 市场整体仍偏空 期指反弹仍存隐忧

　　西部期货早评：市场恐慌情绪降温 沪铜开启反弹行情

　　走势回顾

　　昨日沪铜1511冲高回落收小阳，开盘38780点，最高39690点，最低38700点，收盘39280点，较上日上涨540点，涨幅1.39%，成交31.6万手，较上一交易日增加4.6手，总持仓20.1万手，较上一交易日增加9244手。沪锌1511高开高走收小阳，开盘14495点，盘中最高14715点，最低14435点，收盘14610点，较上日收盘价上涨225点，涨幅1.56%。成交量10.1万手，较上一交易日增加1.3万手；总持仓11.4万手，减少21手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收阳，收盘5143.5点，涨19.5点，涨幅0.38%。沪铜夜盘窄幅震荡，收39440点，涨160点；伦锌继续反弹收阳，收盘1812点，涨62点，涨幅3.54%，沪锌夜盘高开高走，收盘14805点，涨195点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格39480-39560元/吨，均价39520元/吨，较上日上涨470元/点；据上海有色网，昨日0#锌价格14780-14880元/吨，均价14830元/吨，较上日上涨100元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，周末美国经济数据小幅疲软，但难以影响美国强劲的经济增长前景。美国7月个人收入月率0.4%，预期0.4%，前值0.4%。美国8月密歇根大学消费者信心指数终值91.9，创2014年11月以来新低，预期93，前值92.9。美国7月核心PCE物价指数月率0.1%，预期0.1%，前值0.1%。年率1.2%，预期1.3%，前值1.3%。德国8月CPI年率初值0.2%，预期0.2%，前值0.2%。欧元区8月经济景气指数104.2，预期103.8，前值104.0。国内方面，中国1-7月规模以上工业企业利润年率-1%，不及前值-0.7%。中国7月规模以上工业企业利润年率-2.9%，不及前值-0.3%。

　　总体评述

　　美国强劲数据提振全球市场信心，美联储加息扰动市场；中国救市行动缓解市场压力，但经济下行压力难改，需求忧虑仍存。宏观面仍以分化和疲软为主基调，中国经济疲软和美联储加息是最大风险因素。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，传统淡季下游消费普遍低迷不及去年同期。全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。中国央行重磅降准降息，市场压力有所缓解，美国经济数据持续强劲提振市场情绪，原油暴涨对基金属有提振作用，近期基金属将有一波反弹行情。

　　操作建议

　　铜：延续反弹思路。

　　锌：维持反弹思路不变。

　　(谢栩)