大陆期货：8月31日商品期货早评

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　　棕榈油：

　　美国大豆期货周四上涨，交易商称因中国股市上涨，缓和了对全球最大大豆买家需求的担忧，加上最新公布的出口数据高于市场预期。美豆虽然出现反弹，但预计反弹高度有限，毕竟8、9月份重要的炒作点仍在天气方面，而近期天气状况良好利于美豆生长。从目前天气看，今年天气升水炒作发生的概率在逐渐下降。短期市场看不到实质性利多题材，美豆后期大幅上涨的几率不大。11合约上方阻力在900美分大关附近。

　　但由于期货盘长时间下跌，市场信心受挫，今年节前备货量不大，终端需求低迷，而大豆到港庞大，油厂开机率高企，油脂库存持续上升，截止今日，国内豆油商业库存总量106.46万吨，较昨日的105.5万吨增0.91%，较上周同期的103.42万吨增2.94%，较前期(4月21号)低点60.886增45.574万吨，增幅74.85%，较去年同期的133.5万吨降27.04万吨，降幅为20.25%，全国港口棕榈油库存总量上升至70.6万吨，较昨日69.43万吨增1.6%，较上月同期的59.15万吨增11.45万吨，增幅19.4%，较前期4月中旬低点37.2增33.4万吨，增幅89.8%。总体而言，由于股市大幅反弹拉动国内外油脂期货大涨，国内棕榈油现货短线或跟盘延续震荡反弹。但需求较弱，基本面还缺乏实质性利好，而宏观经济面也并无实质性改善，棕榈油反弹空间也将受限。

　　豆粕：

　　8月份饲料销量环比有所提升，而豆粕价格优势比较明显，在饲料中的添加比例仍较往常高，利于豆粕的消耗，且人民币大幅贬值推升大豆到港成本，当前因榨利转负，目前油厂挺粕意愿较强，今日顺势跟盘提价。同时，因阅兵，华北油厂开机率受影响，在此期间华北豆粕供应紧张，价格也具备较强支撑。不过，天气良好将限制美豆反弹空间，且宏观经济仍黯淡，8月份进口大豆到港庞大，达到825万吨，9月份也有700万吨，明显高于往年同期，油厂大豆库存不断增加，开机率保持在超高水平，南方豆粕库存将面临压力，未来1-2周胀库停机的油厂或增加。另外，此前饲料企业大多已逢低适量补库，根据我们调查，目前饲料企业库存水平集中在10-14天，加上不少饲料企业还有一些基差合同有待消化，因此目前饲料厂及经销商追涨也较谨慎，提价后追买的并不多。因此，预计豆粕反弹空间也将受限。

　　白糖：

　　28日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面虽然仍以大幅上涨收盘，但盘中已回落不少。下午各主产区现货报价基本维持不变，总体成交不错。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5130元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5150-5170元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价5090元/吨，报价不变，成交不错；部分集团南宁仓库贵州二级糖报4980元/吨；海南船板一级糖报价5120元/吨，二级糖报价5070元/吨；柳州仓库贵州一级糖报价5100元/吨，二级糖报价4980元/吨；钦州、贵港仓库报价5130元/吨；厂内车板一级糖报价5070-5100元/吨，二级糖报价5010元/吨，报价不变，成交不错。部分集团仓库车板报价5070-5120元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价4950-4960元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团暂不报价，中间商报价5120-5150元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级糖报价4880-4960元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　轮出日报|8月28日储备棉轮出成交2074.77吨

　　8月28日，中国储备棉管理总公司计划挂牌轮出储备棉52231.57吨，实际成交2074.77吨，成交率3.97%，其中2011年度国产棉1581.88吨，进口棉492.89吨。