银河期货：8月28日商品期货日报

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　　白糖：本周郑糖先跌后涨。现货方面止跌持稳，其中广西南宁白糖至5100，云南昆明至5000，日照加工糖报价在5220元/吨。从新榨季甘蔗生长情况看，广东湛江甘蔗种植面积同比减少3成，预计甘蔗总产下降20-25%，新榨季糖产量预期大幅下降。云南临沧整体干旱情况好于前几年，6月份以后降雨充沛，甘蔗长势有所恢复，但整体种植面积下降。从消费情况看，收益于中秋月饼消费旺季到来，市场对8月白糖销售寄托较大希望。9月8日，中糖协将在营口召开原糖加工自律会议，预计12月份将根据新榨季供需形势确定15/16榨季糖进口量。整体看现货市场稳定。

　　从外盘原糖情况看，ICE原糖在周一创出近六年半新低后，震荡回升，目前K线已站上20日均线，有反弹迹象。巴西本周近期降雨以及货币雷亚尔对美元汇率止跌给原糖价格带来支撑。但受困与14/15榨季供应过剩以及主要糖进口国贸易壁垒，主要糖出口国出口压力尚未缓解，中国仍是相对较为理想的消费地。

　　由于本周宏观环境变化剧烈，大宗商品在大跌后均出现明显反弹，原糖或延续反弹走势，郑糖暂受5000附近支撑，但上方5400压力也较为明显，近期表现为区间震荡，后市需关注8月销糖数据，若未及预期仍有再度回落可能。大趋势上郑糖仍偏空，相对其他大宗商品及历史糖价，郑糖仍在高位，仍以偏空思路对待。操作上短空离场观望，近期关注60日均线5400附近压力。