银河期货：8月28日商品期货日报

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　　PTA：本周PTA主力及远月合约触及7月初低点后出现明显反弹。原料方面，原油一度触及6年半新低至40美元/桶以下，之后强力反弹，单日反弹幅度超过10%。石脑油、MX、PX本周最低跌至377.38、588.5、742美元/吨，逼近2009年初水平，预计下周将随原油反弹而反弹。国内PTA现货价格最低4070元/吨，达到近十年来最低水平，近两日已反弹至4200元/吨附近。中石化公布8月聚酯原料合同结算价：PX为6140元/吨，PTA为4700元/吨；MEG为5850元/吨。翔鹭石化、恒力石化8月PTA结价分别为4720和4700元/吨。临近月底，9月PX的ACP谈判开始，埃克森美孚2015年9月亚洲PX ACP倡导价出台在800美元/吨CFR亚洲，折PTA成本约4725，除非原油持续大涨，否则9月ACP谈判仍难达成。供应方面，因逸盛宁波3#装置200万吨生产线故障停车检修，预计PTA负荷下降至55%附近。8月期货仓单由月初的72.1万吨下降至45.7万吨。8月PTA负荷偏低但供应不至于短缺，若逸盛宁波大装置继续停车，则对9月市场形成一定影响。目前市场利多因素有：一是因PTA及MEG大跌，聚酯生产成本明显下降，利于聚酯行业利润改善，二是仓单消化、PTA库存下降，下游聚酯产品库存也有下降，三是9、10月份将迎来下游旺季，目前江浙织厂整体负荷已经由60%提高至65%；四是因PTA周初大跌，以当前PX价格估算，PTA厂家生产亏损已达到大规模降负临界点，厂家维持开机的动力不足。估计PTA反弹将使厂家生产利润重新修复，届时，PTA产业矛盾将重回震荡区间。后市仍需继续关注原油走势，操作上，空单暂避锋芒离场观望，主力关注40均线附近压力有效性。