一德期货：08月27日商品期货早评

　　第1页: 低位弱势盘整 关注郑糖5200争夺第2页: 鸡蛋现货基本到顶 期货空单持有第3页: 全球金融市场缓和 白银再创调整新低

　　行情回顾

　　昨日郑糖全天窄幅整理，夜盘小幅低开后盘整，1601开于5153点，盘中最低5136点，最高5226点，成交1343182手，持仓496698手，报收于5137点。

　　隔夜美糖低位弱势整理，ICE原糖10月合约开于10.6点，盘中最低10.46点，最高10.67点，成交57793手，持仓407706手，最终报收于10.51点。

　　市场新闻

　　泰国：国营泰国蔗糖公司(TCSC)称其拒绝了在销售14.4万吨糖招标中的所有投标，因报价低。TCSC计划在明年3月至9月期间发运这些糖。巴西：据糖及乙醇咨询公司Datagro预计巴西中南部15/16年度甘蔗压榨量料为6.046亿吨，略高于7月预估的5.91亿吨。15/16年度中南部糖产量预计为3140万吨，高于7月预估的3070万吨；预计乙醇产量达282亿公升，高于7月预估的278亿公升。厄尔尼诺天气现象对15/16年度作物的影响仍是问号，因为巴西第四季度的雨季可能更强，阻碍糖厂作业。预计15/16年度全球糖供应短缺143万吨，但该水平仍不足以提振糖价。目前糖价徘徊于七年最低位。巴西乙醇需求是最有可能在中期内提振糖价的因素。由于乙醇价格低于汽油，该国乙醇需求依然强劲。据甘蔗行业协会Unica，7月含水乙醇销售量达到15.5亿公升，为2000年开始统计该数据以来的最高水平。

　　现货市场

　　主产区现货报价基本维持不变，总体成交偏淡：

　　柳州：中间商报价5080元/吨，站台报价5100-5120元/吨。南宁：中间商报价5000元/吨，部分集团南宁仓库贵州二级糖报4980元/吨；海南船板一级糖报价5120元/吨，二级糖报价5070元/吨；柳州仓库贵州一级糖报价5100元/吨，二级糖报价4980元/吨；钦州、贵港仓库报价5130元/吨；厂内车板一级糖报价5070-5100元/吨，二级糖报价5010元/吨，部分集团仓库车板报价5070-5110元/吨。云南：昆明中间商一级糖报价4900-4920元/吨。湛江：中间商报价5100-5150元/吨。乌鲁木齐：优级糖报价4860-4940元/吨。

　　操作建议

　　ICE原糖10月合约围绕10.5美分盘整，虽然基本面依旧偏空，但当前绝对价格偏低，短期下方空间有限，国内短期9月合约交割压力不大，现货报价偏强，在经历了系统性风险引发的大幅走低后，市场情绪有所缓和，抄底势力仍存，但如果后续消费未有实质提升，郑糖反弹之路仍多波折，操作上，1601合约短线多空以5200一线为界，长线多头抄底建议在1509仓单和交割明朗之后再逐渐入市。

　　一德研究院

　　农产品分析师 李晓威 TZ 00-83-51