午评:股指最后时刻终发威 商品反弹熄火

　　小编寄语：8月26日，昨晚央行双降利好，今天还是未能挽救股市，继续刷新低，直至上午收盘终于收红，三大股指也在最后时刻发威，但总体看下跌趋势依旧非常流畅，不言底不盲目抄底；期货市场的大宗商品昨晚受受双降影响，夜盘反弹颇为强势，然而早上又随股市下跌而熄火，反弹终结重归弱势，下行趋势不变。但因大宗商品已逼近08年低点，注意商品下攻的力度，控制好仓位。涨幅前五的分别是：IH涨4.97%、IF涨4.49%、胶板涨4.09%、粳稻涨3.86%、锰硅3.63%；跌幅前五的分别是：硅铁3.81%、沪金跌1.76%、焦煤跌1.48%、沪银跌1.21%、鸡蛋跌1.17%。

　　股指方面：据中国证券报消息，昨日现货交易量也放大，多空在当前位置争夺较为激烈，技术上严重超卖，导致技术分析多头入场，可能是昨日交易量放大的原因。长江期货股指期货研究员王旺建议，在市场波动加大的情况下，投资者可积极利用股指期货进行风险管理。大量股票处于跌停或停牌等无法卖出交易状态，利用期指进行风险管理的需求增加。在市场流动性紧张的情况下，后市遇反弹并不宜集中抛售现货头寸，利用期指进行套保或许是更好的选择。展望后市，程赵宏认为，当前的行情一定程度上脱离基本面，除全球权益市场大跌外，大类资产基本普跌，这与2008年的境况有些相仿，当时的危机源头美国显然比现在处境要好，新兴市场面临外汇储备流出的承压能力也大增，所以对于当前行情的蔓延至少暂时不用过分担忧，A股经历此劫后，或需要较长时间的信心修复。周帆表示，市场存在杠杆，经济不确定性很大，国家又处在改革转型的时机，会导致市场大起大落，后市股指料还是以震荡为主，短期严重超卖有反弹要求，市场高波动率还将延续。

　　大宗商品方面：据期货日报消息，“在国内外股市大跌的背景下，投资者多头信心不足，市场恐慌情绪加重，大宗商品尤其是工业品大受打击。”国信期货煤焦钢研究员施雨辰对期货日报记者表示。工业品方面，除了股市大跌对其产生拖累外，其基本面同样不容乐观。“有色金属大跌主要是因为市场担忧我国需求疲软，而化工品大跌的主因是原油大跌导致相关产品价格失去支撑。”施雨辰说，以PTA为例，其上游的PX价格大幅下挫，而下游聚酯的产销持续清淡，PTA厂家库存较高，现货价格走低，期价一同下挫。近日，煤焦钢矿全线大跌，动力煤、焦煤、焦炭主力合约期价均创出新低。有分析人士认为，近来用电量和发电量数据均负增长，动力煤价格旺季下跌，铁路货运量持续下降，8月财新中国制造业PMI初值创下2009年3月以来的低点，都反映出工业企业开工率降低，生产积极性下降。考虑到四季度房地产及基建投资开工情况仍不甚乐观，有分析人士认为，黑色品种终端需求后期依然疲弱，黑色系期货品种中长期向下趋势未变。“近月交割行情已近尾声，‘阅兵限产’的因素也已经被消化，再加上股市大跌的拖累，预计黑色系期货品种短期与长期趋势一致向下。”国投中谷期货煤焦钢研究员曹颖说。对于昨日央行降息降准的影响，山西国际电力集团金融事业部总监段燕明认为，这只会在短期内利多大宗商品。“降息降准带来的流动性恐难有效进入实体企业，这就意味着大宗商品市场的下跌趋势难以改变。”段燕明说。