国贸期货早评：沪胶中长期仍不乐观,铜价延续低位震荡

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　　国贸期货橡胶早评：沪胶短线小幅反弹，中长期仍不乐观

　　【基本面】

　　1.海关总署8月8日公布，中国7月份进口天然橡胶42万吨，6月份进口天然橡胶33万吨，1-7月累计进口量为236万吨；去年同期为245万吨，同比减少3.8%。

　　2.截至7月31日TOCOM天然橡胶库存为10541吨，较前期减少954吨。

　　3.截至7月底青岛保税区橡胶库存反弹，增长3.8%。天胶流入增加是导致本次库存增长的主要原因；而合成胶、复合胶库存均有小幅下降。此外，丁苯橡胶库存有所减少，顺丁橡胶、烟片胶库存几无变化。

　　4.据印度孟买8月6日消息，印度一政府官员周四称，印度7月天然橡胶进口量同比减少近15%至36828吨。因预计胶价会进一步下跌，轮胎制造商降低进口量。

　　5.ANRPC最新数据显示，今年1-7月天胶产量同比降2.1% 出口降0.9%。

　　6.周一，美联储公布的数据显示，美国7月就业市场状况指数(LMCI)为1.1，6月数值从0.8上修为1.4。

　　7.银监会10日公布的数据显示，二季度末，商业银行不良贷款余额为人民币10919亿元，较上季末增加1094亿元；不良贷款率1.50%，较上季末上升0.11个百分点。此前一季度末，商业银行不良贷款余额9825亿元，较上季末增1399亿元。不良贷款率1.39%，较上季末上升0.15个百分点。

　　【操作建议】

　　沪胶周一早盘与夜盘小幅反弹，反弹持仓有小幅增加，然而成交量却并未伴随着有效放大。周一(8月10日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交256242手，较前一交易日减少110625手或30.15%。合约持买单量前20名会员合计持买单40406手，较前一交易日增加852手或2.15%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单50794手，较前一交易日增加1942手或3.98%。目前仓单的压力仍旧较大，而01-09合约价差已经得到了有效修复，鉴于整体的市场环境仍不稳定，我们仍旧建议继续观望市场，我们仍需等待A股及整体大宗商品市场的回暖。激进者可日内短多，止损12245，并关注12410、12700附近压力位，接近12700可逢高空。

　　个人观点，仅供参考。