宏源期货：8月4日商品期货早报

　　第1页: 反弹乏力，短线沽空第2页: 利率债未表现出明显方向第3页: 美元高位波动 贵金属价格维持弱势第4页: 美国经济数据走差 铝锌弱势下探第5页: 郑棉难改震荡格局第6页: 铜价继续震荡整理 短期没有大波动第7页: 油脂受原油拖累

　　要点：

　　1、周一外盘金银价格继续震荡走低，市场成交持仓相对平稳，其中。纽约黄金主力合约开盘1095美元/盎司，收盘1085.6美元/盎司，涨幅为-0.86%，盘中交投区间介于1085.1 - 1098美元。纽约白银主力合约开盘14.73美元/盎司，收盘14.46美元/盎司，涨幅为-2.03%，盘中交投区间介于14.39 - 14.75美元。

　　2、8月3日，SPDR黄金ETF持仓为21628064.60 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为326351847.2 盎司(-477400.0)。

　　3、周一，纽约金库存减少1477.46盎司，总库存量为7,570,807.47盎司。纽约银库存减少1040433.34盎司，总库存量为174,630,337.18盎司。

　　4、美国6月消费者支出经季调后增长0.2%，增速放缓主要是由于新车等大件商品上的支出下降；6月个人收入增长0.4%，连续第三个月实现增长。美国6月核心PCE物价指数同比增长1.3%，略高于预期。美国6月营建支出环比增长0.1%，逊于预期，为5个月以来最小增幅，经季调后的支出总额年化为1.06万亿美元。美国ISM制造业指数下降至52.7，增速稍有放缓。其中，就业指数为52.7，新订单指数为56.5。

　　5、欧元区7月制造业PMI终值52.4，好于预期。德国7月制造业PMI终值51.8。法国7月制造业PMI终值49.6。

　　6、标准普尔下调欧盟评级展望，从稳定降至负面，维持欧盟AA+信用评级不变。

　　 小结：

　　经济上，美国多项指标表现略逊，通胀仍难及美联储目标，不过整体上经济前景预期保持相对乐观，美元指数维持在97上方波动。欧洲方面，德国带领下欧元区制造业保持温和扩张，欧洲央行将维持宽松货币环境以支持经济复苏。风险因素影响持续弱化，市场情绪相对平稳。部分国家制造业表现欠佳，金属工业需求信心修复相对缓慢。

　　趋势因素上，主要经济体货币环境维持宽松，美英加息预期浓厚，油价继续走低，主要国家通胀仍相对温和。多空因素交织，大环境尚无显著转向，贵金属投资需求低迷。市场关注点仍将集中于美英加息及多国刺激政策情况。金银价格短期内仍将维持弱势，策略上，观望为主，技术上短期均线位压制依然明显，轻仓短空操作，快进快出。

　　宏源期货 冯海虹