银河期货晨会纪要（2015-08-04）

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　　周一铜市下跌过程中遇到支持，LME创回调新低5142后收于5192，下降32美元。国内铜市在低位遇到空头平仓盘面 。近期铜价在低位震荡，压力仍然较大，这多来自于宏观面，但基本面的支持使铜价的下行显得也有难度。宏观上面，周一美国消费者支出录得四个月来最低，但市场仍预期周五的就业数据会高于20万人，对美国于9月份加息的预期仍在，这给其它国家货币形成压力。中国财新PMI终值下调至47.8，官方PMI为50，市场仍对中国经济表示担忧。近期中国股市仍未给出明显的企稳迹象，这都是市场压力。基本面上，LME现货贴水9美元，库存增加1050吨。国内现货升水0-80元，进口窗口依然打开。最近有关铜矿企业产量下调的消息仍是利多因素，关于Codelco转包合同工人从7月21日以来罢工的最新消息，除Hales和Salvador两铜矿外，其余均正常运营。Hales为2013年投产，去年年产铜14.1万吨。而Salvador去年年产铜5.4万吨。从技术上看，铜价仍处于下行通道之中，目标位在4800美元附近，阻力位为5300美元。国内铜价也有继续下行可能。近期以规避宏观风险为主。