一德期货：07月31日商品期货早评

　　第1页: 鸡蛋现货稳 期货空单离场等待第2页: 美二季度核心PCE超预期 金银先涨后跌仍弱势第3页: 市场信心尚不稳，短线交易为主

　　一德期货早评：市场信心尚不稳，短线交易为主

　　消息面：昨日，中共中央政治局会议强调，坚持积极的财政政策不变调，保持公共支出力度，稳健的货币政策要松紧适度，保持合理的流动性，提高服务实体经济能力和水平；发改委发文全面开放铁路投资与运营市场，推进投融资方式多样化，完善社会资本投资的实施机制，进一步改善社会资本投资环境，加大对社会资本投资的政策支持；央行逆回购400亿持续输入流动性，市场预计未来货币政策宽松立场不会改变。

　　现货方面：昨日沪指早盘宽幅震荡，尾盘一小时发生急速跳水，全日跌幅2.20%。盘面上看，航天航空板块、军工概念股持续走强，券商信托等板块出现明显回调。截至昨日收盘，沪深300收3815.41点，跌幅2.93%；上证50收2467.37点，跌幅2.53%；中证500收7800.58点，跌幅2.77%。成交量方面，沪市成6159.78亿元，深市成交5407.46亿元，两市共成交11567.24亿元。

　　期指方面：截至昨日收盘，IF主力1508合约收3653.8点，跌幅2.69%，贴水161.61(前108.98)点；IH主力1508合约收2410.4点，跌幅2.03%，贴水56.97(前53.04)点；IC主力1508合约收7232.0点，跌幅3.39%，贴水568.58(前320.00)点。

　　持仓方面：昨日IF总持仓为99349手，增仓1664手，其中主力08合约持仓64093手，减仓266手；IH总持仓30525手，增仓2638手，其中主力08合约持仓17956手，增仓2390手；IC总持仓为18027手，增仓144手，其中主力08合约持仓11345手，增仓218手。

　　根据中金所公布的数据显示，IF主力合约前20多头持仓41905手，增仓790手，前20空头持仓49483手，增仓1420手，净空持仓7578手；IH主力合约前20多头持仓12248手，增仓2105手，前20空头持仓14846手，增仓2199手，净空持仓2598手；IC前20多头持仓8221手，增仓650手，前20空头持仓9122手，增仓239手，净空持仓为901手。

　　走势分析：

　　昨日早盘在沪指的宽幅震荡下，三个期指主力合约盘中也是维持区间震荡，尾盘随大盘急速下挫。期间，贴水幅度均呈现不同程度的放大，其中IC主力合约贴水逾560点。

　　从上周五开始至昨日收盘，两市资金连续净流出，对于大盘的继续上行压制作用不小。而昨日沪指盘中创新高后大幅跳水，也显示着短期市场空头思维略占优势，市场整体谨慎程度偏浓，走势稍有不对，资金便恐慌性抛盘出逃，市场信心仍显不足。

　　而前期我们曾经指出，管理层多次的积极表态也表明其呵护市场的意愿较强，大盘短期发生暴跌的可能性不大。今日易方达、南方、招商将各发行混合型发起式基金，有望向市场输入1200亿资金，短期有利于提振市场信心。

　　操作方面：短期来看，政策底比较明显，但由于市场情绪尚未完全恢复，市场需要不断的巩固修复。鉴于短期市场人心尚不稳，后期市场的走势或将反复，震荡巩固概率偏大，建议高抛低吸，短线交易为主。

　　一德研究院

　　金融衍生品分析师 唐亚楠F3006080