宏源期货：7月28日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-07-28 08:58:24

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　　要点

　　一、行情回顾。周一，期债探底回升。5年期主力合约TF1509开盘价97.205 ，最高97.330 ，最低97.000 ，收盘于97.300 ，涨跌幅为0.06%，成交量为4776手，持仓量为18322手。三张合约总成交5424手，总持仓24806手。10年期主力合约T1509开盘价95.895 ，最高96.040 ，最低95.580 ，收盘于96.040 ，涨跌幅为0.15%，成交1795手，持仓18672手。

　　二、资金面。周一，资金供给充足，SHIBOR边际上行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行3.7BP至1.3740 %，7天利率与昨日持平至2.5590 %，14天利率上行0.9BP至2.9110 %；银行间回购加权利率1天利率上行4.64BP至1.3911 %，14天利率下行5.38BP至2.8365 %，21天利率下行3.34BP至2.8920 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150014.IB，IRR为1.19%，该券当日于99.4138，收益率较昨日上行1.57BP；T1509合约的CTD券为150016.IB，IRR为1.71%，该券收于100.2499，收益率较昨日上行1.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.2BP、0BP至3.1596%、3.4602%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.04BP至160.68 ，固定利率国债指数上行0.04BP至161.06 。

　　四、财经资讯。

　　1、今年上半年，全国税务部门共组织税收收入59373亿元(已扣减出口退税)，比上年同期增长6.3%，与经济增长基本协调。

　　2、国家能源局副局长刘琦在通气会上表示，初步预计，上半年全国能源消费总量同比增长约0.7%。上半年宏观经济数据好于普遍预期，与同期能源消费增长放缓的态势并不吻合。

　　3、6月十大房企商品房成交面积同比增长近五成，销售金额达939.6亿元，同比上涨六成，成交均价环比、同比均出现明显上涨。

　　五、结论及投资建议。7月份财新PMI初值降至48.2，低于6月终值并创下15个月新低，经济仍在底部徘徊，终端需求不足；房市销售持续回暖，积极力量明显，部分城市上调首套房利率；稳增长推动基建投资回升，财政政策需继续维持相对扩张的态势；今日公开市场到期350亿元逆回购，央行公开市场或仍将予以对冲，资金面宽松，回购利率边际上仍在上行；据悉财政部考虑第三批债务置换，供给压力再掀波澜；银行间市场对外开放再进一步，境外央行等组织有望介入，增加国内债券需求。受A股暴跌影响，期债午后小幅爬升，短期内股市调整或减少市场对风险资产的配置，债市或有所提振。经济筑底的现状料仍将持续，期债操作依旧以震荡思路为主，灵活变化，控制仓位。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红(F0304972)

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