广发期货：7月28日商品期货早评

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　　[市场表现]

　　沪指昨日缩量下跌并创下自2007年2月28日以来最大的单日跌幅，行业方面权重和题材股全面回调，市场再现千股跌停的局面。期指方面，IF合约与IC合约全线跌停，IH合约也逼近跌停，市场情绪再遇恐慌。

　　[行情分析]

　　在消息面上无明显利空的背景下沪指大幅下挫，说明市场心态仍不稳，多头尚未形成合力，面对上方套牢盘和较重的获利盘压制，投资者离场意愿较强。不过昨日晚间管理层频频发声维护市场稳定，澄清了市场上关于“国家队”已经撤出的传言，并宣布将严查恶意做空的问题。管理层此次出手快速，体现出维稳决心不变。资金方面，考虑到前期去杠杆后，杠杆资金平仓压力已较小，预计难演前期多米诺牌式的持续暴跌行情。期指方面，三大期指贴水经过上周四的短暂回归后有继续扩大迹象，由于反向套利渠道相对不畅、投资者的操作习惯、市场多头承载能力有限以及现货股票分红等因素，期指短期有可能继续维持高贴水的水平。高贴水叠加市场情绪不稳的背景下期指波动可能加剧，操作上建议投资者暂观望为主，有仓位的做好保证金管理。

　　[操作建议]

　　高贴水叠加市场情绪不稳的背景下期指波动可能加剧，操作上建议投资者暂观望为主，有仓位的做好保证金管理。