瑞达期货：7月27日早盘提示

　　第1页: 金融期货第2页: 金属产品第3页: 能源化工

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金探底回升，收涨0.78%，报收1099.13金/盎司；隔夜伦敦银探底回升，涨幅0.11%，报收14.691美金/盎司。

　　消息方面：1、美国商品期货交易委员会(CFTC)报告，COMEX黄金期货投机者7月24日当周投机性净多头头寸减少15978手合约，转而成为净空头11345手合约。COMEX白银期货投机者投机性净空头头寸增加4480手合约，至11515手合约。2、美国7月Markit制造业PMI初值53.8，预期53.6，前值53.6。3、美国6月新屋销售总数年化48.2万户，预期54.6万户，前值54.6万户。美国6月新屋销售年化月率-6.8%，预期-1.1%，前值2.2%。

　　现货市场：7月24日，上海现货9999金报217.2元/克，跌2.85元/克；上海现货9999银报3170-3180元/千克，跌25元/千克。

　　仓单库存：7月24日，黄金交易所仓单报1293千克，增0千克；白银交易所仓单报292979公斤，日减4501公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至7月24日黄金ETF持仓量为680.15吨，日减4.48

　　吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10227.9吨，日增0吨。

　　行情总结：周五夜美国房地产数据不乐观，给美元指数继续攀高带来压力，贵金属随之出现反弹。不过黄金的反弹或更多是得益于于周末前的空头回补，要想真正筑底或许还需时日。本周投资者将迎来美联储利率决议和美国二季度GDP两大关键数据，美联储官员早前释放的信号以及陆续公布的经济数据上来看，在经历了一季度的萎缩之后，美国经济很有希望在二季度一扫阴云。而且美联储在政策声明中可能会传递9月加息的信号。如此一来，贵金属仍将承压。操作上建议沪金1512合约223.2元/克抛空，止损224.5元/克；沪银1512合约3245元/千克逢高抛空，止损3270元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜宽幅振荡，盘中创下年内新低5191美元/吨，但尾盘振荡回升，显示其下跌意愿有所削减，其中3个月伦铜振荡微涨0.23%至5268美元。不过目前伦铜持续运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。持仓方面，7月23日伦铜小幅增仓1577至30.3万手，为六个交易日来首次增加，显示铜价持续下挫后多空分歧加大。

　　行业资讯：截止7月21日美铜CFTC投机基金多空分别增加3855，5264，投机净空22167，连续第九周维持净空状态。

　　现货方面：据SMM称，7月24日上海电解铜现货对当月合约报升水350-升水410元/吨，平水铜成交价38850-39150元/吨。沪期铜下滑，投机商入市收货，而随着下游在铜价跌破39000元/吨后，周末接货量增加，市场整体现铜供应再现吃紧，现铜升水被大幅推升，近午间沪期铜自低位攀升，市场成交受制，报价减少，市场主流成交以下游企业为主。外盘方面，LME铜0-3月的现货较期货最新贴水19美元，较前日缩窄1美元/吨。

　　库存方面：截止7月24日，LME伦铜库存较上周增加2925吨至343250吨，创下去年1月10日来新高，年内库存均值30.56万吨；同时，截止7月24日，上期所沪铜库存报101251吨，较上周减少7750吨或7.11%，为过去15周里第14周减少，接近于去年12月19日创下的低点(92829吨)。

　　观点总结：上周五夜市沪铜1509合约振荡反弹至38590元，主要受技术修正和美元承压回落提振，但目前期铜仍运行于均线组之下，且早盘伦铜小幅低开，建议日内CU1509可于38750元附近抛空，止损参考39300元，目标关注38000元

　　3铝

　　外盘走势：上周五晚伦铝止跌企稳，为六个交易日来首次上涨，显示其下跌动力进一步减弱，其中3个月伦铝尾盘微涨0.49%至1645美元，下方支撑继续关注1630美元。

　　行业资讯：上周国家发改委、工信部联合发文对内蒙古自治区上报国务院的钢铁、电解铝行业违规项目提出了清理意见，审核通过钢铁项目14个、电解铝项目12个。

　　现货方面：据SMM称，7月24日上海现铝主流成交在12110-12140元/吨，贴水120元/吨至贴水110元/吨，现货价格继续低位盘整，持货商保持惜售，下周周末刚需备货却有增加，询价接货较较积极，早盘市场低价货源成交迅速，午盘持货商看涨情绪激发，报价走高，下游参与积极性皆改善，成交贴水继续缩小，市况较活跃。外盘方面，0-3月LME铝现货较期货贴水45.25美元，较前日扩大0.75美元。

　　库存方面：截止7月24日，LME铝库存减至3480500吨，较上周减少47725吨或1.35%，该库存创下2009年4月6日来的新低(3474300吨)；同时，截止7月24日，上期所沪铝库存报318911吨，较上周减少429吨，为七周来首次减少，但接近于2014年8月29日当周创下的高点(331678吨)。 

　　观点总结：上周五夜市沪铝1509合约振荡回升至12320元，因铝价持续下滑后引发技术反弹需求，短期反弹或将延续，建议 AL1509背靠12240元之上逢低短多，入场点参考12280元，目标12400元。

　　4 锌

　　外盘走势：周五夜伦锌震荡走低，收报1958美元/吨，跌1.06%。

　　    消息方面：7月财新中国制造业PMI初值公布为48.2，为15个月来最低值，同时也远低于市场预测值49.7和6月终值49.4。其中，新订单和新出口订单分项指数跌至50一线的荣枯分水岭下方。根据亚洲金属网行业报道，个旧信拓有色金属有限公司年产能2.5万吨锌冶炼项目将于8月份投产；甘肃宝徽实业集团因检修暂停锌锭生产。

　　    现货方面：7月24日SMM现货0#锌报价为15090-15190元/吨，均价跌90元/吨。据SMM报道，部分炼厂惜售，不过贸易商出货积极，保值盘流出，下游刚需采购，积极性增加带动市场成交较前期改善。

　　库存方面：截至到7月24日，LME伦锌库存445500吨，日减2175吨；沪锌库存方面，截至7月24日，沪锌库存报176763吨，较上周增加4209吨，连续8周下降后首度反弹。

　　观点总结：国内制造业数据不佳，宏观疲软助推期锌二次探底。短期内锌市氛围一直较为偏空，但后市有望借助国内刺激政策的预期在前期低点附近企稳。操作上建议沪锌1509合约长单暂时观望，短单可以尝试参与轻仓短空。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1910元/吨，持平；广州报价2150元/吨，跌30元/吨；北京报价1900元/吨，持平；福州报价1960元/吨，跌10元/吨。

　　消息：(1)7月财新制造业PMI初值48.2 创15个月新低 (2)淡水河谷利润淡了 上半年铁矿石产量创历史纪录 (3)24省份上半年GDP提速 稳增长下半场仍靠基建投资 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价51.25美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为2699吨，持平。

　　小结：周五晚RB1601合约增仓上行。现货市场整体成交情况没有明显变化，但在钢坯再度拉涨的渲染下，低位暂获支撑。操作上建议，2100-2010区间高抛低买，止损25点。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报455元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报391元/吨，跌4元/吨、印度62%粉矿报375元/吨，持平。

　　消息面：中国电力联合发布的《2015年1-6月份电力工业运行简况》显示，上半年，全国全社会用电量同比增长1.3%，是自1980年以来的最低增速，发电量及发电平均利用小时数都在下降，电力相对过剩，但电源建设投资仍在增加。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　小结：周五晚I1601合约震荡上行。国产矿市场弱稳，部分地区有所下跌，进口矿现货市场较稳，但商家情绪偏弱。操作上建议，365-345区间高抛低买，止损7个点。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1722.5美元/吨，跌0.49%。

　　现货方面：7月24日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13050-13150元/吨，均价跌75元/吨。据SMM上海1#铅市况报道，部分炼厂惜售情绪浓厚，仅恒邦炼厂出货，市场货源紧缺，报价少；货少价高限制下游采购热情。

　　库存方面：截至到7月24日，LME铅库存报211725吨，日减1850吨；截至到7月24日，上期所铅库存报15968吨，周减3094吨，再创2012年底以来的新低。

　　消息方面：根据亚洲金属网行业报道，南都电源拟募资24.5亿元建10GWh铅炭电池生产线；青海大通福通有色金属有限公司铅冶炼厂短期暂无恢复生产计划。

　　观点总结：中国需求减少已经较为明显地表现出来，市场对于经济放缓的担忧有增无减。不过供应紧张仍将对铅价有一定支撑。操作上沪铅1510合约暂时观望。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)690元/吨，跌40元/吨。

　　消息面：1-6月份邯矿集团累计单位成本220.56元/吨，较2005年的单位成本降低25元/吨，创近10年来单位成本新低。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：周五晚JM1509合约区间整理，炼焦煤市场弱势运行，部分地区现货价格出现下调，其他地区基本持稳，焦煤继续承压运行；操作建议，在618附近继续持空，止损625。

　　9焦炭

　　    现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价910元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价950元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价865元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价830元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：国家统计局公布2015年7月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。数据显示，国内二级冶金焦价格734.9元/吨，与7月上旬相比降16.2元，降幅2.2%，焦炭价格降幅进一步增大。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为20手，较上一交易日持平。

　　小结：周五晚J1509合约小幅上涨，焦炭现货局部市场继续调整，华北、华东等主要市场价格暂稳，钢厂继续保持对原料端打压态度；操作建议，在810附近抛空，止损820。

　　10镍

　　外盘走势：上周五夜市伦镍弱势振荡，跌幅明显趋缓，其中3个月伦镍仅微跌0.7%至11340美元，目前伦镍仍运行于均线组之下，显示短期仍以空方占优为主，日内运行区间关注11200-11600美元/吨。

　　消息方面：必和必拓副牌South326月当季镍产量为4万吨，低于4月预测的4.3万吨，且同比下滑9%。

　　现货方面：7月24日SMM1#电解镍成交价为82800-84100元/吨，成交均价较23日下滑650元/吨。日内金川镍现货成交较无锡主力合约升水600元/吨，早盘镍价下跌呈常态，进入周末，下游采购意愿走弱，主流成交区间为83100-83800元/吨。

　　库存方面：截止7月24日，LME镍库存减至453486吨，较上周减少2904吨，该库存较年内6月4日创下的记录高点470376吨下滑16890吨或3.59%。同时，截止7月24日，国内港口镍矿库存为1650万吨，较上周减少24万吨，再创记录新低。

　　观点总结：上周五夜市沪镍1509合约振荡反弹至84510元，反弹幅度强于其他基本金属，但因短期市场对中国需求忧虑较浓，且美元指数仍高企于97之上，短期镍价将在基本面和技术面间寻求交投平衡，建议沪镍1509合约可于83500-85500元区间高抛低吸，止损各1000元/吨。

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉上周五收跌，受累于美元上涨和商品市场全面走弱。ICE12月期棉收跌0.1美分/磅，或0.2%，报每磅64.64美分/磅。

　　消息面：

　　1、美国农业部报告显示，7月10-16日，2014/15年度美国陆地棉出口净签约量为2.07万吨，较前周增长79%，较前四周平均值增长64%。2015/16年度美国陆地棉出口签约量为1.03万吨。美国陆地棉出口装运量为3.93万吨，较前周增长27%，较前四周平均值减少9%。

　　2、7月24日，中国储备棉管理总公司计划挂牌轮出储备棉51559.06吨，实际成交871.17吨，成交率1.69%，全部为2011年度国产棉。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13158元/吨，较上一交易日下跌1元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单980张，有效预报795张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因出口销售报告强于预期，美棉振荡上涨。国内方面，在储备棉轮出增加市场供应，且国储棉拍卖成交不旺，下游需求疲弱的局面下，未来弱势局面不变；短期期价经过暴跌之后，低位获支撑，振荡反弹，预计短期维持低位振荡走势。技术上，郑棉1601合约小幅反弹，预计短期维持振荡。操作上，建议短线持有，止损12600元/吨，目标13000元/吨。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货上周五触及一个月低点，因主产国巴西货币雷亚尔走软。10月原糖期货收跌0.27美分，或2.3%，报每磅11.24美分。

　　消息面：

　　1、巴西蔗产联盟周四报告称，7月上半月，巴西中南部地区的甘蔗压榨量和糖产量较6月底大幅下挫，因现阶段降雨高于平均水平妨碍糖厂运转。7月前15天，巴西中南部地区产量下滑至144万吨，6月下半月为251万吨。7月上半月甘蔗压榨量较6月底下滑37%至2930万吨。

　　2、2015年6月份国内成品糖产量为16.6万吨，同比增长27.7%，上半年累计生产成品糖982.9万吨，同比减少12.7%。2015年1-6月我国饮料制造业(包含酒、饮料、精制茶)较去年同期增长8.2%。

　　现货方面：今日广西主产区现货报价也稳中有降，特别是柳州部分集团降幅较大。柳州中间商报价5040元/吨，下调10元/吨；部分糖厂仓库车板报价5050-5100元/吨，报价不变；站台报价5120-5170元/吨，下调80元/吨。南宁中间商报价4970-5030元/吨，下调10-40元/吨，成交清淡；厂内车板报价5050-5090元/吨，报价不变。部分集团仓库车板报价5180-5250元/吨，下调20元/吨。

　　库存仓单：26783张，有效预报5184张。

　　总结：因因巴西中南部甘蔗压制和糖生产大幅放缓，国际原糖低位反弹；国内方面，目前食糖减产、后期进口预期下降以及夏季消费旺季等利多支撑，糖价牛市基调不变；6月进口数据低于市场预期，糖价上行压力有所缓解，未来关注食糖销售情况，预期消息面将重新向好。技术面上，郑糖1601合约振荡回落，上方均线压力作用明显，预计短期振荡蓄势。操作上，建议暂时观望。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货上周五收跌，因美国天气改善及美元走强。CBOT12月玉米合约收低10.6美分/磅，报收每蒲式耳402美分。

　　消息面：1、截止7月16日当周，美国玉米出口销售连降第三周至53.5万吨，尽管中国买家连续三周采购。2、欧盟周四公布的官方数据显示，本周欧盟共发放32.5万吨软小麦出口许可，2015/16年迄今的许可总数达到130万吨。3、截止7月16日当周，美国当前市场年度稻米出口销售净增0.94万吨，新销售2.97万吨。

　　现货方面：大连港中等玉米平舱价2380吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2380吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为3050元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产2级白小麦收购价2400元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2640元/吨，与昨日持平；2014年产3级早籼稻谷收购价2560元/吨，与昨日持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3180元/吨，持平。

　　观点总结：玉米淀粉1509合约在2800-2920区间操作；玉米1509建议在2350-2450区间多单操作；强麦1601合约2760-2820区间操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。

　　4豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五跌至两周低位，交易商称，因技术性卖盘和美国中西部天气温和提振大豆收成前景。新作11月大豆合约收低15-1/2美分，报每蒲式9.65元。指标12月豆粕合约收跌2.7美元，报每短吨333.4美元。指标12月豆油合约收低0.74美分至30.85美分。

　　   消息方面：美国农业部(USDA)上周五表示，私人出口商报告向中国售出220,000吨大豆，2015/16年度交货。

　　    现货方面：7月24日，东北产地清粮收购均价4045元/吨，较上个交易日相比上涨26元/吨。山东青岛港进口大豆分销价3040元/吨，较上个交易日持平。全国豆粕市场销售平均价格为2829元/吨，较上个交易日相比下调26元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2798元/吨，较上个交易日相比下调24元/吨。散装四级豆油均价为5637元/吨，较上个交易日均价下跌29元/吨。

　　    天气方面：美国中西部的西部地区天气大多有利于大豆作物生长。中西部地区东部的潮湿天气继续影响作物生长，令作物生长优良率下滑，同时干扰余下播种工作。预计未来七天降雨减少。在本周剩余时间内，东北大豆主产区降雨增加，气温更符合季节性，有利于大豆生长。

　　    仓单方面：连豆25677张，增加348张；豆粕12212张，减少4张；豆油3068张，持平。

　　    观点总结：天气改善施压大豆市场，美豆期货主力合约回落至1000美分/蒲式耳重要关口下方，间接打压国内豆类，后市行情易受美国主产区天气变化影响。从主力合约看，连豆1601合约止跌回升，近期反抽系统均线，不过总体仍运行于4200元/吨一线下方，建议空单逢低减持，剩余空单止损参考4200元/吨；豆粕1601合约继续在2700-2800元/吨区间内整理，外盘持续走低导致连豆粕上行动能不足，短线或将下探60日均线重要支撑，建议在2700-2800元/吨区间内交易；豆油1601合约承压20日均线而走低，短线维持振荡格局，下方关注5500-5550元/吨一带支撑，建议短线在5500-5670元/吨区间内高抛低吸，止损各20元/吨。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚棕榈油期货上周五小跌，连续第三日下滑，交投淡静。马来西亚衍生品交易所的10月棕榈油期货收低0.55%，报每吨2,177马币。该合约上周大致未有变动，仅累计小跌0.09%。

　　消息方面：塔斯社上周三援引俄罗斯副总理ArkadyDvorkovich的表述称，俄罗斯正考虑限制食品生产方面的棕榈油使用量。国际文传通讯社援引Dvorkovich的表述称，建议包括收紧棕榈油的使用量及加大该行业的透明度。

　　现货方面：7月24日，国内棕榈油现货价格整体持稳运行，近日现货成交持续低迷，抑制其随盘提价的信心，场内观望情绪依旧浓郁，购销维持清淡格局。天津地区：贸易商报价，24度4880元/吨。日照地区：贸易商报价，24度5000元/吨，持平。泉州地区：工厂报价，停报；贸易商报价，24度4800元/吨。厦门地区：贸易商报价，24度4800元/吨，较昨日跌20。广州地区：贸易商报价，24度4800元/吨，持平。张家港地区：贸易商报价，24度4900元/吨，持平。上海地区：贸易商报价，24度4880元/吨，持平。

　　仓单方面，棕榈油仓单250张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：受美国原油库存增加打压，国际原油期货持续走软，短期间接削弱了天气因素给油脂市场带来的上行动力，导致棕榈油期货呈现振荡偏弱行情。技术上，棕榈油1601合约减仓下跌，总体仍维持区间内震荡运行，建议在4800-5000元/吨区间内交易。

　　6菜籽类

　　外盘走势：上周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘下跌，追随芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及豆油期货的跌势。截至收盘，11月期约收低7.60加元，报收508.80加元 /吨；1月期约收低7.90加元，报收509加元/吨；3月期约收低7.40加元，报收506.80加元/吨。

　　   消息面：据德国汉堡的行业刊物油世界称，2015/16年度加拿大油菜籽产量预计为1380万吨，不仅低于早先预测的1500万吨，也低于上年的1570万吨，这也将是五年来的最低水平。

　　    现货方面：据万德数据，湖北地区菜籽价格3400元/吨，行情持稳；湖北地区菜粕价格2200元/吨，行情上涨；湖北地区进口菜油报价6250元/吨，行情持稳。

　　    交易所仓单：菜籽，15张，持平；菜粕，900张，持平；菜油，2041张，持平。

　　    小结：新菜粕上市缓慢，短期利好菜粕价格，但现货菜粕价格仍显疲软，期货升水现货背景下反弹压力较大。技术上，油菜籽1509合约交投清淡，不建议交易；菜粕1509合约再度回落，关注2220- 2250一带支撑力度，建议暂时观望；郑油1601合约近期承压20日均线偏弱振荡，关注5900一线支撑力度，6000下方偏空操作。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，7月24日全国主产区蛋价继续回升，均价6.84元/公斤，较昨日上涨0.23元/公斤。其中河北地区均价最高7.14元/公斤，辽宁地区均价最低6.34元/公斤。

　　小结：夏季蛋鸡产蛋率受影响，供应压力有缓解；目前贸易商收货偏难，走货加快，库存很少，贸易形势好转，市场看涨预期加大。技术上，鸡蛋1509合约延续涨势，关注4450元/500千克附近压力 ，建议日内交易为宜。