方正中期：7月20日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或上冲承压波动 注意高位资金流向第2页: 铁矿石或下探震荡波动 防范资金增减仓异动

　　方正中期：螺纹钢或上冲承压波动 注意高位资金流向

　　期货：螺纹钢1510周五夜盘偏强震荡，收2004(-2)，总减仓4千余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头小幅集中减仓，持仓量减少、集中度下降；空头部分集中增减换仓，持仓量减少、集中度下降。夜盘多空均延续减仓，多头挺价积极性增加，行情2000关口支撑性震荡波动。短期受唐山环保影响或有上冲承压震荡波动，注意2000-2050区资金流向，防范资金集中增减仓异动。

　　现货：唐山钢坯1790(+60)大幅上调，铁矿石、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1890(0)疲弱，北京1900(0)成交一般。周末唐山市政府要求钢厂限期整改达标新环保法标准，掀起钢厂环保风。短期需求仍较弱，建材弱势维稳，南方阴雨天气增多，下游多谨慎观望、采购一般，钢坯大幅上调后，或对市场成交产生一定影响。目前钢厂亏损加大、减产检修继续增加、产能开始下降，矿价试探微涨，高产能压制市场价格，若需求不足、价格续跌则会加大限产量，短期仍难改产业供大于求弱势格局。

　　宏观及外盘因素:财政部副部长：本轮股市动荡基本结束，关键是干预措施如何退出。互联网金融基本法颁布。6月一线城市房市火热，深圳房价环比涨7.1%。中国资本外流加剧，新兴市场二季度资本外流创六年新高。默克尔不排除对希腊有限债务减记。周五收盘至早盘前：原油、黄金、美铜承压震荡，美元指数微涨，今日国内金属工业品或震荡为主。

　　简要策略：螺纹钢1510或有上冲承压震荡波动，注意2000-2050区资金流向，防范资金集中增减仓异动；波段操作：持空20%，突破2010平仓，若反弹2050-2080区承压弱势可回补空单，若1950附近支撑较强可平空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：持空15%，上破2010平仓，若反弹2040-2080区承压弱势可回补空单，若1950-1980区支撑较强可平空并考虑试探多单。

　　策略分析：短期资金逐步移仓换月至1601合约。当前高产能、低需求将打压7月份淡季市场价，虽然货币、基建、稳增长宽松政策支撑市场预期，但地产形势严峻、政策实施拉动内需抵消房地产下滑之前市场延续供大于求弱势格局。若后期需求不济、产能仍高位，市场或再跌、加大减产量，防范高位资金打压。近期或进入承压震荡调整洗盘阶段、注意螺纹钢1510震荡区间1900-2050，区间高位抛压及低位资金支撑作用。淡季市场下跌有利于淘汰落后产能，对后期行情企稳回升将有积极作用，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：07-24 周五09:45 中国7月汇丰制造业PMI初值