宏源期货：7月16日商品期货早报

　　第1页: 地产数据不佳，黑色或再度探底第2页: 地产数据不佳，黑色或再度探底第3页: 风险因素持续降温 贵金属延续弱势第4页: 棉花重归震荡第5页: 期债多空之间摇摆 短线操作第6页: 铜价延续整理 短期无趋势第7页: 油脂油料多单谨慎继续

　　地产数据不佳，黑色或再度探底

　　宏观指引

　　上半年国内生产总值296868亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%。分产业看，第一产业增加值20255亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值129648亿元，增长6.1%；第三产业增加值146965亿元，增长8.4%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.7%。统计局表示，国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中有好的发展态势。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1910元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1710元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报424元/吨，唐山国产矿报560元/吨，普式报价50.00美元/吨。唐山二级冶金焦报840元/吨，天津港准一级冶金焦报885元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报765元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1601收于2018元/吨，涨幅-1.90%，总成交量为2127752手。铁矿石夜盘1601收于348.5元/吨，涨幅-1.83%，总成交量为1102876手。焦夜盘1509收于803.0元/吨，涨幅-0.56%，总成交量为31048手。焦煤夜盘1509收于621.0元/吨，涨幅0.16%，总成交量为27676手。

　　技术分析

　　螺纹主力1601受到10日均线压制承压回落，均线空头排列发散下行，RSI回落，且结成死叉，后市偏空格局不改。

　　铁矿石主力1601夜盘收至5日均线下方，MACD柱状线继续收窄，指标线抵达超卖区后跌势暂缓，CCI升值常态区，空单止盈信号发出，下行动能有所减退，考虑上方均线压制，偏空对待，但不宜重仓。

　　焦煤主力1509仍处在寻底过程中，MACD指标线仍未企稳，布林通道开口较大，K线紧贴下轨运行，尚未走出极度看跌格局。

　　小结

　　统计局公布GDP数据高于预期，经济增速未出现较大偏颇，基建投资增速增加对冲地产投资下行，令固定投资完成额总量增速较上期持平，且工业增加值增长率高于预期，经济增速下行显放缓企稳迹象，但力度较弱，对工业品支撑不足。地产微观数据，包括新开工、现行销售指标以及去库存数据并无实质性改善，需求的传导需要较长周期，秋季消费旺季来临之前，黑色品种做多依据并不充分。目前钢厂盈利水平降至年内新低，据我的钢铁统计国内163家样本钢厂，盈利钢厂占比仅为3.68%，步入全面亏损阶段，全国开工率下降0.62%至81.77%，检修钢厂增加至63家。钢厂减产数量扩大无益于炉料价格的反弹。另外上周外矿港口库存继续回升，疏港量走低也使得外矿承压。外力指引有限，黑色遵从自身疲弱基本面弱势运行，偏空思路。